摩根大通CEO:衰退或难以避免,相信美国经济持续繁荣多年将是“巨大错误”

9月11日周一,摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示,虽然美国经济当前表现良好,但如果相信这种情况将持续多年,那么投资者将犯下“巨大的错误”。

Dimon表示,最令他担忧的问题包括美联储等央行通过“量化紧缩”来控制流动性、地缘紧张局势以及世界各国政府“像醉酒的水手一样花钱”:

如果说看到今天的消费者支出强劲,就认为未来几年都会有繁荣的经济环境,这是一个巨大的错误。

Dimon表示,消费者健康的资产负债表和不断上涨的工资目前正在支撑美国经济,但未来也存在风险。

过去一年,美国经济的衰退程度超出了包括Dimon在内的很多投资者的预期。去年,他警告说,一场潜在的经济风暴即将来临。但事实证明,美国经济比华尔街预期的更具弹性,如今,很多经济学家预测,美国的经济衰退或许能够避免,也能够实现在不大幅提高失业率的情况下降低通胀的“软着陆”。

不过,Dimon给这种预期浇了一盆冷水:

企业的自我感觉非常好,因为他们重点关注的是当前的业绩。但事情会发生变化,我们不知道从现在起12或18个月后,这一切会发生什么样的变化。

Dimon表示,尽管由于违约率处于历史低位,摩根大通和其他银行多年来在贷款方面一直“超额盈利”,但部分房地产按揭贷款和次级汽车贷款正出现压力:

如果美国经济真的出现衰退,那么信贷周期就会真正回归正常。在正常的信贷周期中,有些事情的表现总是比预期更糟糕。

Dimon表示,摩根大通正在以比以前“更低的水平”回购股票,这一步伐可能会持续到2024年,因为该银行会节省资本金以遵守即将出台的新的监管规则。

他称新的监管规则“非常令人失望”,并敦促监管机构提高透明度,称摩根大通必须持有比欧洲银行多约30%的资本金:

这就是他们想要的吗? 从长远来看,这样好吗?监管的初衷到底是什么?

当被问及IPO和并购市场是否因Arm即将上市而回暖时,Dimon表示,他鼓励那些准备上市的公司的首席执行官们采取行动,而不是继续观望:

我认为我们面前的不确定性仍然很大,而且非常危险。

Dimon不是第一个提醒投资者不要盲目乐观的华尔街大佬。

本月早些时候,华尔街大空头杰Jeremy Grantham指出,美联储四十年来最激进的紧缩政策可能会使经济陷入衰退,并拖累股市。

这位以预测市场泡沫而闻名的波士顿资产管理公司GMO的联合创始人称 :

道理很简单,低利率推高了资产价格。更高的利率会压低资产价格。而我们现在所处的时代,平均利率将高于过去10年的水平。

曾成功预测三次市场泡沫的传奇投资人Grantham指出,疫情后股市的飙升“在许多方面与2000年的科技泡沫大致相当”,但围绕人工智能的狂热推迟了股市的通缩。

与此同时,坚定看跌的摩根士丹利“大空头”Michael Wilson也认为,美国经济今年的增长料将弱于预期,美股投资者很快将为此而感到失望。