CRE市场继续复苏世邦魏理仕

根据最新的世邦魏理仕贷款动量指数，第二季度商业房地产贷款较第一季度增长 10.8%，接近 2020 年 2 月前的收盘价。CBRE Lending Momentum Index 追踪由 CBRE Capital Markets 发起或代理的贷款。该指数的基值为 100，代表 2005 年的平均活动。

该报告指出，贷款市场数据在年中保持强劲，反映了更广泛的经济复苏与一年前相比，由于 ，贷款活动急剧下降，该指数上涨了 47.3% . 该指数在 6 月达到 286，而 2020 年 9 月为时期的低点 160。

报告指出，借款人不断增长的风险偏好刺激了对过渡性融资的需求，例如过桥贷款，导致包括债务基金、养老基金和信贷公司在内的替代贷款机构的贷款增加。替代贷方引领了第二季度的非机构商业抵押贷款发放活动，占所有贷款关闭的近 39%。相比之下，在封锁高峰期间，第一季度为 30.6%，而 2020 年第二季度为 6.5%。帮助借款人稳定房产的过桥融资占第二季度替代贷款关闭的 80%。

世邦魏理仕资本市场债务和结构融资全球总裁布赖恩斯托弗斯在一份准备好的声明中表示，区域银行和寿险公司也提供了有竞争力的报价，而 CMBS 贷款发放活动有所改善。

二季度银行占总贷款额的24.3%，低于一季度的领先水平。区域和社区银行最为活跃，建筑贷款占本季度银行贷款总量的 46%，主要受工业和多户家庭发展的推动。

第二季度，寿险公司占商业抵押贷款发放的 22.7%，高于 2021 年第一季度的 19.2%。寿险公司对固定和选择性浮动利率多户抵押贷款发布了有竞争力的报价。尽管对下半年的抵押贷款分配存在一些担忧，但世邦魏理仕指出，最近几周申请的寿险公司贷款表现强劲。

MBS 贷方在 2021 年第二季度发放了 14.3% 的商业抵押贷款，高于第一季度的 11%。今年截至 6 月，CMBS 发行总额为 457 亿美元，高于 2020 年同期的 300 亿美元。投资组合。

承保和条款

世邦魏理仕表示，第二季度的贷款承销与第一季度基本一致，但确实注意到，连续第二季度带有全部或部分只付息条款的贷款比例下降，这反映了摊销非机构贷款的比例更高。第二季度的百分比从第一季度的 60.6% 下降到 54.2%。过去两年的平均值为 63%。全期只付息贷款的比例从第一季度的 17.4% 上升至第二季度的 19.8%。过去两年的平均值为 22.4%。

第二季度商业抵押贷款利差平均为 218 个基点，低于第一季度的 244 个基点。与去年同期相比，利差收窄了26个基点。世邦魏理仕报告称，商业息差在 2020 年第三季度达到 290 个基点的峰值。自那时起，7 至 10 年期、55% 至 65% 的贷款价值永久性贷款的息差继续收紧。

第二季度商业 LTV 平均为 58.6%，比第一季度下降 70 个基点，比去年同期提高 2.3 个百分点。