蔚来:亏损764亿,未来何去何从?

文|旗帜财经芳华

"如果把蔚来累计亏损的这764亿元拆分来看,还会发现更多不那么乐观的现实。比如短短三年半时间,蔚来累计净亏损高达300亿元。比如2023年上半年,净亏损额就已破百亿。

即便是累计销量未过万的恒大汽车,上半年的净亏损也不过68.65亿元。亏损如此惨烈的蔚来,还有多远的未来?"

最近一段时间,蔚来又登上了热搜。这一次的话题显得有些沉重——2018年至2023年上半年,仅仅五年半时间,蔚来汽车归母净利润深度亏损,累计达764亿元。

如果把这764亿元拆分来看,会发现一个更加不乐观的现实。比如,从2020年到2023年上半年,短短三年半的时间,蔚来累计净亏损就高达300亿元;2023年上半年,蔚来的净亏损额就已破百亿,亏损率也达到了惊人的56%。

说它惊人是因为,即便累计销量未过万的恒大汽车,上半年的净亏损也不过68.65亿元。而2023年上半年,新势力阵营中的其它同行中,小鹏亏损51.4亿元,理想则盈利32.4亿元。

作为中国新能源汽车行业的领军企业,蔚来为何这么惨?

01、缘何长期徘徊在亏损黑洞?

"产品迭代期间,销量低点很正常。"这是蔚来汽车董事长李斌对惨亏原因的回应之一。

从历年财报也不难看出,蔚来汽车的收入来源主要有两大方面:一方面是汽车销售,另一方面是其他业务收入。这个其他收入,还包括配附件销售、维修保养、汽车金融、二手车及能源解决方案。财报显示,2023年一季度,蔚来汽车销售收入为92亿元,同比下滑0.2%;其他收入15亿元,增长118%。这也意味着,尽管总收入看起来是增长的,但蔚来汽车的主打业务——卖车的收入却下滑了。

一边是主打业务营收下滑,另一边却是研发费用和运营成本不断走高。财报显示,今年二季度,蔚来营业收入将近88亿元,同比下降14.8%。而2023年上半年,蔚来汽车在生产成本、研发投入,以及营销三大方面支出就达到了309亿元,同比增长20.67%。

可以说,目前,蔚来汽车不管在员工人数上、研发项目上,还是在参与领域上,负载都几近饱和。

有些亏损,更是被认为是一条"不归路"。比如负担越来越重的换电站。众所周知,与其它新势力阵营同行们相比,蔚来汽车最大的特色之一就是"换电"。以换电为核心的服务体系,是蔚来品牌和产品溢价的基石。截至2023年10月,蔚来宣布在全国已经建立了超过2000座换电站,并且其中将近50%分布在一线城市和经济发达的省份。

在今年上海车展上,蔚来汽车总裁秦力洪曾表示,每建一座换电站,就需要付出大约300万元的成本。如果按照这个数字粗略计算,这2000座换电站目前成本投入差不多人民币60亿元。

大量建造换电站,虽然能给车主们带来更好的体验,但不得不正视的是,这些换电站至今没能盈利,更重要的是,换电站的盈利点还未出现。原因之一是快充技术的迅速发展,已对这些换电站构成了不小的威胁。这样一来,是否继续采取换电技术这一战略,或许成为蔚来一个令人头疼的难题。

除此之外,蔚来还要面对市场竞争激烈、销售渠道建设困难等等棘手的问题。

另外,蔚来一个颇具争议的"不务正业"版块——手机业务也难言成败。

2023年9月21日,蔚来推出了自己的手机品牌并正式发布了首款智能手机NIO Phone。据了解,这款手机的亮点是,当车主接近车辆时,手机会利用超宽带技术对手机与车辆之间的距离进行判断,随后车门会自动解锁。即使手机处于关机状态,在48小时之内,仍然可以通过NFC技术解锁车辆。在车外,车主们还能通过手机提前开启空调、打开后备箱、遥控泊车以及鸣笛。

这些功能,乍一听,好像还有点新意,但再一想,这就是个大号"车钥匙"。为了研发这款大号"车钥匙",蔚来自建团队。据不完全统计,已有上亿元被投入了蔚来手机的研发。这款能打电话的车钥匙起售价是6499元。

当然,任何尝试都要从"青涩"开始,毕竟谁也不会因为乐高第一款产品是一只由木材拼接的鸭子——"乐高鸭"而怀疑它不能成长为21世纪全球著名的积木玩具品牌。或者这款车钥匙之于蔚来,如同物流之于京东,但是付出如此大的代价,蔚来能否使其成长为新能源生态闭环的Key,更像是一场赌局。

02、一个更加不确定的未来

亏损764亿元的"账单"一出,人们直接进入了"蔚来汽车会不会倒闭"的讨论中。面对这个传闻,蔚来汽车总裁秦力洪也作出了正面的回应:当前市场充满巨大机遇,蔚来汽车不会放弃,也不会破产。不会破产和倒闭,是因为蔚来汽车有着强大的品牌影响力和市场基础,和一支优秀的团队,以及领先的技术实力。同时,秦力洪还强调了蔚来汽车的创新能力。而这些,都是蔚来汽车走出困境,迎来更加美好未来的底气。

事实上,近几年,关于蔚来会不会倒闭的话题,似乎每个月都会出现一次。几年前,面对同样的质疑,蔚来汽车董事长李斌还专门用了"长期主义"作为回应。比如2019年,李斌就说"蔚来还是一家刚成立四年的公司,你不可能要求一个四岁的孩子养家。"

那一年,李斌被称为"最惨的男人"。

如今四年过去了,李斌似乎还没摆脱"最惨的男人"这个称谓。摆在蔚来面前的,也仍旧是盈利困难、销量惨淡、裁员求生等看起来危机四伏的境况。今年6月,蔚来将换电权益从整车价格中解绑,全系车型降价3万元,ET5下探至29.8万元。

到了11月初,蔚来又做出了一个重要的决定:裁员。

事实上,裁员并不在2023年计划之内。在2023年3月召开的蔚来2022财年业绩电话会上李斌曾提到"今年的重点是提高人效,而非减员或关停项目,追求同样的人力带来更多的产出。"

半年前还是非减员,半年后,却宣布裁员10%,这也意味着,仅仅半年多,新能源汽车行业就已发生了深刻的变化。

不久前,在一封与裁员相关的全员信中,李斌提到了"三个确保":蔚来确保核心关键技术的投入,保持技术与产品的领先优势;确保销售服务能力足够应对激烈市场竞争;确保3个品牌9款核心产品如期上市。在"三个确保"的基础上,蔚来还将合并重复建设的部门与岗位,变革低效的内部工作流程与分工,取消低效岗位,同时进行资源提效,推迟和削减三年内不能提升公司财务表现的项目投入。

国家已经宣布新能源汽车税收优惠政策将退坡,或将彻底退出历史舞台,这意味着新能源汽车市场已经摆脱了新手光环,一场广泛席卷新能源及燃油车市场的价格战一触即发。

那时,新能源车企面对的竞争将不仅仅来自同行,还有老牌的燃油车企。

相比传统燃油车成熟的研发和生产,以及多年沉淀下来的品牌价值优势,造车新势力企业们依然略显稚嫩。但是,市场给他们的时间不多了,如果他们不能找到增加客户黏性,可以与燃油乘用车短兵相见的优势,那么低价将成为新能源车企手中最后一张牌。可想而知,在乘用车市场这片红海中,他们将何其被动。

在整体经济环境正在发生巨大变革的时期,没有可预见的、一定成功的未来,但是汽车行业需要一些底线,毕竟作为特殊的消费品市场,消费者选择一个品牌车型等同于选择了长期的服务关系。车买了,后期服务的车企没了,消费者将陷入一种怎样的尴尬中是不言而喻的。