黄金概念股业绩飙升,市场看好金价中长期上涨,背后是美联储暂停加息

本报(chinatimes.net.cn)记者叶青 北京报道

进入9月下旬,国际黄金价格出现过山车走势,9月26日沪金主力合约价格自472元/克开始下跌,一路下探至10月11日450.40元/克。随后沪金价格于10月12日开启一轮拉升,短短18个交易日涨幅达5.91%。截至11月3日午间收盘,沪金主力2402合约价格盘中报收于477.26元/克,自10月12日以来,走势呈典型的“V型”反转,价格上涨26.86元/克。

随着国内外金价大幅反弹,近期多只黄金ETF上涨,增量资金加码涌入。据记者了解,今年来金价出现大幅上涨,与黄金相关的上市公司业绩也出现大幅增长。据中金黄金(600489.SH)发布2023年三季度报告显示,公司第三季度实现归属于上市公司股东的净利润6.97亿元,较上年同期调整后增长51.71%;基本每股收益0.15元,较上年同期调整后增长66.67%。

33万亿美债成达摩克利斯之剑

每当市场在谈论黄金的投资价值,以及未来金价走势时,美联储加息节奏都是市场热议的焦点。而近期美联储的最新表态,对于国际金价走势也有较为深远的影响。匠鑫学院院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示,相较于今年9月份的那次暂停加息,11月份的这次更像是一种“鸽式加息暂停”。

许亚鑫表示,尽管美联储主席鲍威尔表示,已经接近结束加息,正谨慎行事,考虑是否必须再加息,未考虑降息。但是,从金融期货市场的押注来看,市场已经不相信美联储未来还会继续加息的叙事模式,转而认为今年7月份的那次加息极有可能就是本轮加息的最后一次。

对于此次美联储不加息的决定,贵金属资深分析师魏军对记者表示,首先,从通胀数据来看,目前美联储基准利率已经高于CPI数据,但国际油价高位波动等因素影响下,通胀显得较为顽固,在当前区间出现了多次反复。美联储按兵不动,可以给未来调整货币政策留下比较充足的回旋余地。

与此同时,美国债务膨胀的速度在加快,连续的财政赤字不断筑高美国的债台。今年9月18日,美国联邦政府债务总额首次超过了33万亿美元,高昂的融资成本对美国政府以及整体经济而言,都是不小的压力。俄乌、巴以等地局势紧张,美国为应对事态发展进行大笔援助,导致财政上出现比较多的问题。如果美联储继续采取强硬的加息政策,容易引发深度经济衰退。

对于美国巨额债务问题,纽约市场调研公司“复兴宏观研究”曾发布调研报告显示,美国经济面临债务水平飙升、利率上升和自身保护主义政策等三重威胁,可能对美国整体投资和经济格局构成风险。其中,第一重威胁就是美国债务余额正在飙升,美国联邦政府债务总额达到33万亿,相当于GDP的96%左右。据预测,到2053年这一比例可能还会飙升至GDP的181%,反映出美国政府支出的快速增长。

“美联储保持按兵不动的原因有很多,既有通胀的回落,也有近期巴以冲突所带来的潜在经济冲击,但是最为核心的一点,应该是美国长期国债收益率的抬高。事实上,长债收益率的走高,意味着美国将来面临着更为长期的债务压力,也相当于在变相的进行加息。如果在这样的情况下,美联储进一步的采取货币政策的缩紧,确实是存在引爆危机的风险。”许亚鑫称。

黄金概念股业绩大幅上涨

今年来金价出现大幅上涨,老百姓购金热潮也持续高涨,与黄金相关的上市公司业绩大幅增长。据中金黄金发布2023年三季度报告显示,不仅第三季度净利润出现51.71%的增长,前三季度,公司实现归属于上市公司股东的净利润20.72亿元,也比上年同期调整后增长32.5%。

基本每股收益0.43元,比上年同期调整后增长34.38%。截至2023年9月30日,归属于上市公司股东的净资产249.04亿元,较2022年末调整后增长2.5%。前三季度,公司持续强化管理,不断提质增效,金、铜、钼、冶炼等方面的产销业务有序开展,实现了整体较强的盈利质量。

与此同时,登云股份(002715.SZ)也发布2023年三季度报告,该公司前三季度营业收入为4.01亿元,同比增长11.86%。归属于上市公司股东的净利润为1175.99万元,同比增长136.75%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1062.55万元,同比增长131.94%。登云股份10月31日在投资者互动平台表示,公司合质金产品销售价格受国际金价影响,国际金价持续上涨对公司有积极影响。

“国际金价的走高,对于国内与黄金相关的上市公司业绩存在关联,不过具体还是需要去看相应上市公司的主营业务。整个黄金板块在今年A股里面的表现还是比较靓丽,统计数据显示,截至11月2日,黄金这个行业年内以21.07%涨幅位居第三,前面两位分别是38.82%的石油石化和29.83%的互联网。”匠鑫学院院长许亚鑫接受《华夏时报》记者采访时表示。

近期国金证券也发布了一份研究报告称,美联储实际降息前为黄金权益资产相对收益最明显的时间段,目前黄金和黄金股更多为择时问题,而美联储大概率降息时点至实际降息时点为黄金和黄金股涨幅最明显阶段,可提前逐步布局。另一方面来源于巴以冲突持续升级催生的避险情绪。

“国际金价上涨,相关黄金企业从中受益。当前国际局势混乱,全球经济依然面临着诸多调整,股市、楼市等方向财富效应减弱,具有避险属性的黄金得到投资者青睐。销售量的上升对于此类上市公司业绩前景来说是个比较明显的利好因素。”魏军称。

业内中长期仍看涨金价

除了美联储的利率会议以外,业内人士表示,近期推动金价上行的主要因素是避险。巴以冲突爆发以后,市场担心区域冲突会进一步溢出,甚至存在着演变成第六次中东战争的可能,继而导致黄金的价格近期节节走高。芝加哥商品交易所前战略规划总监黄劲文接受《华夏时报》记者采访时表示,国际金价在巴以冲突后,从1850美元大幅上涨,一度站上2000美元。

不过,黄劲文表示,最近两周,战况较为平稳,暂未出现局势恶化和往周边国家扩散的情况。另外,美联储维持高利率,使得美元指数走强,大宗商品承压。黄金回落至1990美元区间,同样的因素也使原油价格回撤了10美元/桶。下一次美联储议息会议将在12月12-13日举行,预计美联储大概率将继续维持利率不变。

“最近两个月,中长期国债收益率大幅上升,30年国债从4.2%一度上涨至5.1%,达到2007年以来最高。美联储加息的本意就是希望通过短期利率上涨带动长期利率上涨,从而达到提高企业和家庭的借贷成本,为经济降温的目的,利率市场的变化帮助美联储在维持基本利率不变的情况下达到了这一目标。因此,美联储愿意用更多时间观察这些变化,极有可能维持利率不变。”黄劲文称。

对于金价后期走势,许亚鑫表示,展望未来,金价预计会继续维持在高位震荡。毕竟从美债收益率的角度来看,对无息资产的金价会形成压制,而短期的地缘政治紧张所带来的避险,会给金价带来支持。

“现在多空双方的力量来回的拉扯,就要观察接下来哪个方面的因素处于上风。当然,如果是展望未来12个月,那么金价还是有很大的概率会去刷新2080美元/盎司上方的纪录新高。毕竟那个时候,美联储大概率已经进入降息周期。” 许亚鑫称。

责任编辑:帅可聪 主编:夏申茶