减肥药“救活”创新药?医药或为“最后一跌”!

“买在人声鼎沸时,套在无人知晓处”是很多医药基民的真实写照。

今日盘中恒生医药ETF(159892)大跌3%!而二级市场交易持续活跃,基民对于本次调整并未过度悲观。

其实,无论是医药指数基金还是红极一时的主动权益基金,自21年来都经历了“起起落落落落”的市场震荡,本轮调整历时两年之久,诸多基民对于医药的信仰依然崩塌。当然,类似的行业还有昔日王者——新能源。

但否极泰来,“减肥药”以一己之力让医药的热度切实回升了!作为当前医药第一热点的GLP-1减重药物吸取了全市场关注核心焦点,有观点认为GLP-1为划时代的重磅品种,将持续引领医药创新风向!

医药热度最直观地体现在,券商的研报和观点已经如雨后春笋般的出现,机构调研频繁。让我们看看各大机构都怎么说:

华鑫证券:医药行业大品种的出现可以带动行业的发展和热度,海外映射与连续数据有望持续催化GLP-1热度,国内企业作为跟随者或者原料试剂供应商也有望共同获益于市场的扩容,创新药热度有望持续。

中信建投:近年来国内ADC研发热度高涨,同时凭借全球领先的研发速度和数量,迎来一波以科伦博泰与默沙东合作为代表的出海热潮。预计将有多个国内外ADC候选药物在ESMO大会上发布重要数据,有望掀起ADC药物研发新一轮热潮。

太平洋证券:随着美股加息预期见顶、投融资恢复性增长、国内创新药医保谈判降幅预期温和,均有利于创新药板块的估值修复以及产业链的回暖

其次,从成交上来看,医药板块上周成交额占A股比例突破10%,位居全行业第二!

数据来源:wind,2023.10.09-2023.10.13

消息面、基本面、资金面等多点开花,预计将对创新药形成持续催化!

消息面来看,减肥药或为最大推手,大单品势不可挡

司美格鲁肽凭借一己之力带火了GLP-1减肥赛道,相关概念超预期演绎,成为本轮医药底部反弹主线。此外,10月8日智飞生物与GSK签署的百亿订单也曾引爆疫苗板块行情。

医药行业大单品、大品种的出现,对于行业的发展与热度具有重大意义。海外药企在制药市场的应用与拓展领先的同时,对于作为跟随者或者原料试剂供应商的国内企业也能共同获益。

ESMO大会召开在即,多重重磅研究数据来袭

欧洲肿瘤学ESMO大会即将召开,我国制药行业ADC快速追赶全球创新浪潮,并实现可观的对外授权数量及金额,预计大会将有多个国内外ADC候选药物发布重要数据。同时,大会上将发布国产/引进创新药的LBA重磅研究数据,预计医药热度将继续延续。

需求端来看,医保的支出仍持续增长

医药板块在人口结构、消费升级等变化下需求不减,长坡厚雪逻辑不改。23年1-8月医保支出同比增长达18.3%,可以判断24-25年行业增速可期,医药行业将保持长期向上趋势增长。

数据来源:国家有关部门,2023.01-2023.08

数据来源:wind

供给侧来看,创新引领改革

说到医保,就不得不提7月23日国家有关部门发布的《药品续约规则》,续约规则从多个方面对创新药的降幅更加合理温和,利好行业长期健康发展。而反腐则是在医保结余增加的背景下,压缩销售成本,肃清行业环境的必经之路。所以说,医保规则与医疗反腐都在一定程度上引领了医药的供给侧改革,创新已是大势所趋。

全球生物医药投融资额连续回升

全球生物医药投融资额同比增速连续三个月回升,行业景气度回升。8月全球生物医药投融资额为20.54亿元,较7月环比增长24.79%。8月全球生物医药投融资额同比为-12.82%,较7月(-27.65%)降幅显著收窄,同比增速连续3个月回升,说明供给侧压力减小,行业景气度回升,估值有望修复。

数据来源:动脉橙,2023.06-2023.08

南向资金各维度加仓榜首——医药

海内外机构持续看好港股投资机会,近期的抄底动作不断。从南向资金来看,近30日中仅有4个交易日流出,年内净买入金额已超2700亿港元。截至10月17日,医药行业获南向加仓金额位于日频、周频、月频榜首,可见南下资金近期更偏爱医药。

数据来源:wind,截止2023.10.17

深蹲的过程也是为反弹蓄力

从行情来看,医药从21年至今连跌2年,调整三年已经较为充分,而目前医药的关注点才逐步上升一个月,还有较大的配置空间,当前处于主题投资情绪高涨阶段,预计随着大品种崛起,创新药也将崛起,创新药崛起,“卖水人”CXO等其他核心资产标的亦会起来,行情会逐步演绎,医药值得战略配置。

创新药“大品种”为行业带来战略机会

近些年,随着创新技术快速更迭,美股得益于创新技术与前沿药物领衔研发,热门赛道表现持续向好,并将如ADC、GLP-1、NASH和自身免疫等领域的火热情况映射至国内,并为国内今后创新药发展提供借鉴,未来自身免疫、神经系统疾病、罕见病等领域或是国内重点布局方向。

国内创新市场需求大,政策利好下或将带动创新药发展持续向好,目前国内创新药正进入关注海外映射和大品种爆发的时代。

敲黑板,干货总结来了!

医药生物近期持续强势,GLP-1药物市场获得市场高度关注,临床数据和商业化销售不断超预期,适应持续拓展催生市场空间巨大,相关产品及上下游公司有望迎来发展机遇。在行业重磅热点与大单品的持续发酵下,预计将对医药尤其是创新药形成持续的催化。当前医药板块估值有所提升,但仍然处于底部区间,多重利好叠加,市场做多医药情绪渐浓,板块成交量环比显著放大,年末医药板块有望维持投资价值。