长期美债自见顶以来近乎腰斩损失之惨烈堪比互联网泡沫破裂后的美股

败给现实。 发布于 2023-10-06 17:14:33

美国长期国债近乎腰斩的跌势,堪比美国历史上一些最臭名昭著的市场崩溃。根据汇编的数据显示,期限10年或以上国债自2020年3月见顶以来已经下跌了46%,这与世纪之交互联网泡沫破裂后美股暴跌49%相差无几。30年期美债的表现更糟糕,下跌了53%,接近金融危机最严重时股市57%的跌幅。损失之惨烈凸显了买入长期债券可能面临的巨大风险。长债价格对利率变化最敏感,这在此前也是长债吸引力的一部分,因为美联储在之前10年的大部分时间里都将利率维持在近零水平。但是,随着美联储为了遏制失控的通胀,进行数十年来最激进的货币紧缩,处于历史低位的起始收益率、债券较长的期限和快速上升的利率已被证明是一个痛苦的组合。“这相当不寻常,”BTIG全球利率交易联席主管、拥有40年市场经验的Thomas di Galoma说,“说实话,我从没想过我会再次看到5%的10年期国债收益率。我们被全球金融危机后的环境所迷惑,每个人都认为利率会保持低位。”美国长期国债自2020年3月见顶以来下跌逾45%。美国长期国债这轮跌幅是1981年创下的纪录第二大跌幅的两倍多,时任美联储主席沃尔克的抗通胀行动推动当时10年期国债收益率升至近16%。长期美债的跌幅也超过了1970年以来美股7次熊市平均39%的跌幅,其中包括去年美联储开始将利率从近零水平上调后标普500指数大跌25%。