利好来了!三大交易所重磅发布!900亿央企大股东低位大举增持,什么信号?

A股又迎利好消息。

9月26日晚间,沪深交易所发布通知,明确了二级市场减持的范围,破发、破净或者分红不达标的标准,以及增加了大宗交易预披露要求。同时北交所宣布修改指引,明确不得减持情形,除破发、破净情形外,增加公司最近一期经审计财务报告存在亏损情形的,控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持,将实际控制人、控股股东与公司市场表现、经营业绩绑定,防止随意套现走人,引导其注重经营质量,积极维护股价,提升投资者信心。

此外,央企的重磅出手,也引发市场关注。26日晚间,市值近900亿的中国电建发布公告称,控股股东电建集团拟在未来6个月增持公司股份,累计增持比例不低于公司总股本的1%,不超过公司总股本的2%。以此测算,电建集团增持总金额不超过24亿元,这一金额将创下今年A股公司大股东增持金额的纪录。

明确破发、破净或者分红不达标的标准

8月27日,证监会对股份减持提出新的明确要求,不允许破发、破净或者分红未达标的公司控股股东、实际控制人减持股份。要求发布后,交易所督促相关股东严格落实。同时,市场也通过各种渠道提出如何判断相关条件、限制何种方式减持等系列执行标准的问题。为此,交易所做了系统性的深入研究,以细化相关执行标准。

破发是股价低于首发时的发行价。为避免人为操纵,要求连续二十个交易日都不破发才能减持。

破净是股价低于每股净资产,为提升判断的准确性和及时性,设定了两个比较基准点,即最近一期财报和最近一年经审计的年报,只有都不破净才能减持。与破发相同,也选取了二十个交易日,都不破净才能减持。

此外,为保障价格的可比性,破发、破净都采用了向后复权的计算方式。

分红不达标包括两类:一种是三年都没有分红;一种是三年分红累计的金额没有达到三年年均净利润的30%。判断的年度是披露了经审计的年度报告的会计年度。

相关细则指出,按照一般理解,二级市场是指集中竞价交易和大宗交易。如果其他减持方式是通过上述两种方式实现或者与其类似的,也应参照相同的标准执行。

监管从严态势明显

落地的相关执行标准,多方面都体现了从严监管的态势。

比如,对于破发、破净,不是简单以某一天不破发、不破净作为可以减持的条件,而是要求连续二十个交易日都不破发、不破净,这可以避免控股股东、实际控制人操纵股价配合减持。

对于破净,选取了两个时点的净资产,只有和两个比都不破净才能减持,一方面最近一年经审计的净资产较为权威、可信,可以防止控股股东随意减少披露的净资产以达标;另一方面最近一期的净资产可以及时反映公司的现状,可以避免控股股东利用数据更新不及时的间歇期减持。

对于分红不达标,标准上要求剔除亏损的年度,实质上是防范亏损公司只做少量分红就减持股票。按此标准执行,如果公司连续三年亏损,则没有计算依据,即使其因累计未分配利润为正而分红,也不能减持。

落地的执行标准还缩短了减持时间区间。按照目前的减持细则,减持时间区间最长为6个月,最多可以在此区间内集中竞价减持2%、大宗交易减持4%。考虑到6个月的区间较长,公司情况可能发生了变化,为更好地发挥预披露的作用,本次将区间缩短为3个月。实质上减少了控股股东、实际控制人一次披露后可以减持的额度,增加了预披露的频次,也增加了判断是否符合条件的次数。

此外,执行标准还增加了大宗交易预披露要求。目前的减持细则,未强制要求大股东在大宗交易减持前预先披露,为了防范控股股东、实际控制人在不符合条件的情况下通过大宗交易减持股份,本次新增了大宗交易的预披露义务,要求其参照集中竞价的规定提前15个交易日预披露,并做好事中事后披露。如此,也进一步提高了减持的透明度,便于中小投资者了解控股股东、实际控制人的减持安排。

违规后果严重

对于违反相关要求减持的行为,监管层的态度也很严厉。

违反相关要求减持的,交易所可以根据其规则采取自律措施,包括自律监管措施、纪律处分、限制交易等。证监会可以根据《证券法》《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》给予行政处罚或者采取监管措施。

从以往的案例看,交易所对情节严重的违规行为采取了纪律处分、限制交易的措施。证监会也重罚重处,如上海瀛翊违反预披露要求减持药明康德股票,被处以2亿元的罚款;于范易等违规减持我乐家居股票,被没收违法所得并严处3000多万的罚款。

此外,近期发生的案例中违规减持方都购回了违规减持部分的股票,预计购回股票也将成为对违规者实施惩戒的重要措施之一,决不允许违法者因违规行为而获益。

券商中国记者了解到,后续,沪深交易所将进一步加强减持行为监管力度:一是完善减持信息披露监管,提高减持信息披露透明度,对于减持预披露公告,要求充分说明是否符合减持条件;二是加强减持行为监控,强化交易监管,及时发现违规减持行为;三是及时采取监管措施,对于涉嫌违规的情形,第一时间采取发函问询、电话提醒等措施,查实涉及违规的,从快从严实施纪律处分。

上市公司大额增持频现

在监管层加强减持监管的同时,A股市场增持回购等行为也得到更多支持。

8月18日,中国证监会有关负责人接受媒体采访时提到,鼓励有条件的上市公司积极开展回购,督促已发布回购方案的上市公司加快实施回购计划、加大回购力度,及时传递积极信号。

一些上市公司的实际控制人等也积极响应号召。9月26日晚间,中国电建发布公告称,当日收到控股股东电建集团通知,电建集团拟在未来6个月增持公司股份,累计增持比例不低于公司总股本的1%,不超过公司总股本的2%。以此测算,电建集团增持总金额不超过24亿元。

中国电建大股东此次如果全额增持,将创下今年A股公司大股东增持金额的纪录。值得一提的是,自5月以来,中国电建股价持续回调,跌幅一度超过30%。如今在低位大手笔增持,或释放出大股东对公司股价的信心。

26日晚间,还有多家上市公司公布了回购、增持等计划。华发股份公告称,控股股东华发集团计划6个月内,以包括不限于集中竞价交易方式增持公司无限售流通A股股票,增持数量不低于1588万股,最高不超过3175万股,增持价格不超过15元/股。

博敏电子同日公告,公司控股股东、实际控制人之一,董事长、总经理徐缓提议公司以6000万元-1.2亿元通过集中竞价交易方式回购公司股份,用于实施员工持股计划。

同日公告,公司实际控制人徐缓和谢小梅自愿承诺(2023年9月26日)起未来12个月内不通过二级市场、大宗方式减持其所持有的公司股份,且在上述承诺期间内因公司送红股、转增股本、配股等原因而增加的股份,对新增股份亦遵守前述不减持的承诺。

责编:战术恒

校对:苏焕文