美国政府停摆风险在升高,美联储和美国经济准备好了吗?

高盛分析师认为,美国联邦政府在今年晚些时候短暂停摆的“可能性似乎更高”,但市场大多会对此视而不见,美联储货币政策也应不受影响。美国众议院共和党人在削减开支问题上的分歧仍在拉锯,进一步推高美国联邦政府停摆的风险。高盛首席美国政治经济学家亚历克·菲利普(Alec Phillips)在接受第一财经记者采访时表示,美国联邦政府在今年晚些时候短暂停摆的“可能性似乎更高”,但同时市场大多会对此视而不见,美联储货币政策也应不受影响。同时,他认为,政府长期停摆“将增加11月议息会议上按兵不动的论据”;另一方面,停摆也可能导致经济数据推迟发布,降低经济能见度。风险升高按照美国《国会预算法》的规定,每年美国新财年开始之前,即10月1日前,国会必须通过且美国总统也应签署完成下一财年的预算立法,其中包括12项拨款法案。目前,美国国会仅通过了1项拨款法案,且国会两党,甚至共和党内部在其他拨款法案上仍存在重大分歧。随着美国政府停摆进入倒计时,共和党占多数的众议院和民主党占多数的参议院及时就剩余法案达成一致的希望越发渺茫。为避免联邦政府停摆,立法者通过所谓“持续决议”(CR),即将联邦政府的运营资金维持到9月30日之后的短期解决方案的可能性正在上升。杰弗瑞斯指责共和党人在政府可能面临10年来第四次停摆之际,在支出问题上“争吵不休”,并对美国总统拜登展开弹劾调查。“让我们明确一点,众议院共和党人正处于一场‘内战’之中。”杰弗瑞斯在公开场合表示,并称结果是美国国会出现了“混乱、功能失调和极端主义”。美国国会共和党籍众议长麦卡锡正在为推动2024财年支出法案移交众议院审议而努力,共和党强硬保守派要求将支出削减至2022年的1.47万亿美元水平,比麦卡锡5月与拜登达成的支出协议低1200亿美元。杰弗瑞斯说:“我们现在应该关注的是避免不必要的政府关门,这将损害我们经济继续复苏的能力。”共和党内部,尤其是强硬保守派人士,要求麦卡锡下台的呼声也越来越高,他们指责麦卡锡未能信守1月担任议长时做出的承诺。由于强硬派的反对,众议院上周推迟了就国防开支法案展开辩论的投票。以史为鉴纵观美国历史,联邦政府因两党预算之争而关门的事件并不少见。上一次政府停摆事件发生在2018年12月,历时35天,创下了美国政府关门时间最长的历史记录。彼时,因美国前总统特朗普和民主党人在美墨边境隔离墙修建问题上分歧严重,双方未能就政府拨款法案达成一致,近1/4的美国联邦政府机构相继停摆,约80万联邦政府雇员被迫无薪工作或被强制休假。菲利普对第一财经表示,以往的停摆要么是源于对支出水平或分配存在分歧,要么源于政党希望在支出立法中解决其他问题从而导致拉锯,“目前,这两种风险都存在”。但菲利普认为,由于美国政府需要为夏威夷山火提供额外救灾援助,因此国会在10月1日前通过权宜性支出法案的可能性更大。据高盛近日发布的一份分析报告估算,联邦政府全面停摆每持续一周,将直接拖累美国经济增长下滑约0.15个百分点,如果将民间部门受到的影响也计算在内,对美国国内生产总值(GDP)的拖累则可能达到0.2个百分点。不过,高盛分析师称,在政府恢复运行后的一个季度,经济增长或将以相同幅度攀升。报告还称,金融市场对过去1995~1996年、2013年和2018~2019年出现的三次停摆事件反应并不强烈。分析师写道,在这些停摆事件结束时,股市持平或上涨,“但在每次停摆开始后的几天里,股价在某个时候低于停摆刚开始时的水平”,而10年期美国国债收益率在停摆开始后“更加持续性地”下降。在停摆的情况下,美国政府将有资金但无权使用这些资金,这比未能提高债务上限造成的损害要小,因为提高债务上限会使政府没有足够的资金使用,从而引发经济衰退。菲利普表示,停摆只会影响可自由支配的支出,约占联邦支出的四分之一或美国GDP的6.5%,从历史上看,随后的联邦政府雇员休假并不会影响对商品和服务的需求。