华尔街煎熬中度过“动荡8月”！9月首场战役聚焦今晚非农

财联社9月1日讯（编辑潇湘）美国股市周四涨跌互现，尽管在月末最后几个交易日，市场一度出现了显著回暖，但8月的整体表现依然并不尽如人意：标普500指数和纳指均出现了半年来的首度月线下跌，10年期美债收益率单月的基点涨幅也达到了两位数。而展望即将到来的9月，市场仍很可能继续陷于历史季节性的动荡期中，今晚的美国8月非农就业数据就将是人们迎来的首场考验。行情数据显示，美国股市8月底的反弹行情在周四失去了一些动能，虽然在前四个交易日各版块出现了普遍反弹，但主要股指周四涨跌互现。道指周四开盘上涨，但此后迅速回吐涨幅，收盘下跌约168点，跌幅0.5%。标普500指数下跌0.2%。科技股集中的纳斯达克(14034.9687,15.66,0.11%)综合指数则上涨0.1%。从8月全月的表现看，道指累计下跌了2.36%，纳指下跌2.17%，标普500指数下跌1.77%。虽然以月线波动而言，美国在8月份的跌幅并不算特别大，但范围却很广，大银行、汽车制造商和科技巨头都收低。能源股是标普500指数中唯一在8月收高的板块。标普500指数和纳斯达克综合指数均就此结束了连续五个月上涨的走势，道指则自5月以来首次月度收低。在债市方面，各期限美债收益率在8月的最后一个交易日普遍小幅下挫。截止纽约时段尾盘，2年期美债收益率跌2.1个基点报4.877%，5年期美债收益率跌1.6个基点报4.262%，10年期美债收益率跌1.2个基点报4.111%，30年期美债收益率跌1.5个基点报4.214%。虽然在月末升势出现逆转，但有着“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率在8月仍出现了较为明显的涨幅——累计上涨了约13个基点。债券价格下跌时收益率会上升。美国股债市场在8月的整体表现不佳，主要的背景还是市场担心：美联储会让利率在较高水平维持长于预期的时间，这引发了较长期限美国国债收益率在8月早些时候的跳涨。Treasury Partners首席投资官Richard Saperstein表示，“在整个8月份持续的股市动荡还没有结束，我们预计，随着市场开始消化美联储之前加息的滞后效应所导致的经济活动放缓，动荡会在9月继续。”Saperstein认为，“8月份的股市回调是合理的，毕竟估值已迅速上升，且10年期美国国债收益率飙涨，暗示通胀和利率将在较高水平维持更长时间。”美国商务部周四公布的数据显示，美联储青睐的通胀指标7月份重新小幅走高，扭转了上月的部分大幅下跌。目前，美联储仍在努力试图将通胀拉回到2%的目标水平。数据显示，剔除食品和能源成本的个人消费支出指数（PCE），即所谓的“核心”个人消费支出指数，7月份同比增长4.2%，虽然符合经济学家的预期，但高于6月份的4.1%。核心个人消费支出是美联储首选的通胀衡量指标。9月首场战役今晚打响：聚焦美国非农就业数据展望日内，股市、债市、汇市和商品市场的投资者无疑将迎来进入9月后的首场关键战役：北京时间今晚20：30出炉的美国8月非农就业报告。此份报告可能会显示美国劳动力市场的增长继续放缓。根据媒体汇编的经济学家预估中值显示，今晚的报告预计将显示8月份非农就业岗位增加了17万个，失业率稳定在3.5%。7月份，美国经济新增非农就业岗位18.7万个，失业率降至了3.5%。高盛(327.71,-0.87,-0.26%)首席经济学家Jan Hatzius在报告发布前的一份报告中写道，“大数据指标显示，就业增长稳健但普遍放缓，8月份的薪资数据通常在初次公布时会表现出负面倾向（随后往往会修正上调）。“我们的预测还包含了好莱坞工人罢工（-1.8万人）和Yellow公司裁员（-0.8万人）所共同造成的2.6万人的一次性拖累。”上周，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会的讲话中表示，美国劳动力市场的再平衡仍未完成。鲍威尔曾多次指出，要使通胀率回到美联储2%的目标，需要“劳动力市场状况有所软化”。鲍威尔上周表示，“我们预计这种劳动力市场的再平衡将继续下去。劳动力市场紧张状况无法缓解的证据，可能将要求采取货币政策应对措施以回应。”不过，自鲍威尔发表讲话以来，其他经济数据的早期迹象表明，美国经济在经历了强于预期的夏季复苏后可能正在降温。ADP周三发布的新数据显示，8月份私营雇主仅增加了17.7万个就业岗位，比7月份增加的37.1万个就业岗位显著减少。周二最新的JOLTS报告也显示，7月份的职位空缺数两年多来首次低于了900万个。最重要的是，一项消费者信心调查显示，美国人对劳动力市场的态度更加谨慎。所有这些数据都低于媒体调查的经济学家的预期，并推动了市场对美联储在9月会议上将按兵不动的押注。目前，市场预期美联储在下次会议上不加息的可能性已达到了88%，高于周一时的78%。牛津经济研究院首席美国经济学家Nancy Vanden Houten周三写道，“加上其他劳动力市场状况宽松的迹象，8月份就业报告若符合预期，料将使美联储在9月20日的政策会议上保持利率稳定。”