三张图看懂埃克森美孚财报：净利润连续三个季度下降利用积累现金进行巨额股票回购

埃克森美孚(104.16,-1.26,-1.20%)二季度调整后EPS为1.94美元，市场预期为2美元；净利润79亿美元，不到去年同期179亿美元的一半。尽管现金流下滑，埃克森美孚仍承诺继续稳步回购股票。公司第二季度进行了80亿美元的股息分红和股票回购。尽管这些支出超过了当季的自由现金流，但埃克森美孚在前几个季度积累了足够的资本来覆盖这些支出。埃克森美孚今年计划进行超过300亿美元的股息分红和回购，这将使其成为标准普尔500指数中现金返还第四高的企业，仅次于苹果(195.83,2.61,1.35%)、微软(338.37,7.65,2.31%)和谷歌(133.01,3.14,2.42%)母公司Alphabet。埃克森美孚的利润连续第三个季度下降，低于分析师预期，这是自2014-2016年石油市场崩盘以来持续时间最长的下降，原因是天然气价格走软，燃料销售回报下降。埃克森美孚第二季度调整后每股收益为1.94美元，比市场预期的2美元低6美分；净利润79亿美元，不到去年同期179亿美元的一半。尽管该公司现金流下滑，且最近宣布以49亿美元收购二氧化碳管道运营商Denbury Inc．，埃克森美孚承诺将继续以稳定的速度回购股票。埃克森美孚本月早些时候公布的业绩指引低于预期，令市场感到意外，因此分析师大幅下调了对该公司业绩的预期。即便这样公司业绩比许多分析师预料的还要糟糕。这家石油巨头上一次连续三个季度利润下降是在七年前，当时全球原油供应过剩压垮了油价。埃克森美孚股价周五收盘下跌1.2%，至104.16美元，为标准普尔500指数成分股中当天表现最差的能源股。埃克森美孚第二季度净利润降至79亿美元，不到一年前俄乌冲突扰乱全球大宗商品供应和贸易期间盈利水平的一半。继壳牌公司和道达尔能源公司之后，埃克森美孚公司的财报也未达到预期，因为天然气价格下跌和炼油利润率低迷的影响波及整个行业。埃克森美孚在第二季度以回购和股息的形式共支付了80亿美元。虽然这些支出超过了当期的自由现金流，但埃克森美孚在前几个季度积累的资本足以覆盖这些支出。“我们主要通过上半年的运营现金流来实现这一目标。”首席财务官Kathy Mikells在接受采访时表示，“这超过了我们的资本支出，之后我们还有足够的现金流，基本上可以支付股息和股票回购。”埃克森美孚和其他化石燃料生产商向股东派发巨额股息之际，本月预计将是有记录以来最热的一个月，气温飙升令欧洲和北美大片地区一片焦灼。环保组织350.org北美区主任杰夫·奥道尔（Jeff Ordowe(0.2399,0.02,11.06%)r）周五在一份声明中表示：“埃克森美孚和化石燃料行业无耻地将自己的利益置于人们的生命之上，同时阻碍了真正的气候行动，将气温推到了前所未有的高度。”声明称，“他们从中赚取了天文数字的利润。”2023年上半年，埃克森美孚在圭亚那和美国二叠纪盆地（Permian Basin）的主要增长项目的产量同比增长了20%。与此同时，资本支出正趋向于今年230亿至250亿美元目标区间的高端水平，而炼油吞吐量则创下15年来第二季度最高。大宗商品价格下跌是对美国大型石油公司的一个关键考验，这些公司已承诺以稳定速度向股东提供充足现金。这与欧洲竞争对手形成了鲜明对比，后者更多支付与现金流挂钩的可变回报。埃克森美孚今年将支付超过300亿美元用以股息和回购，这将使其成为标准普尔500指数中现金返还第四高的公司，仅次于苹果公司、微软和Alphabet Inc．。但能源股相对而言仍不受投资者青睐，这意味着埃克森美孚要想恢复2010年代初的股价溢价水平还有很长的路要走，当时埃克森美孚是标准普尔500指数成份股中市值最大的公司。埃克森美孚首席执行官达伦·伍兹在增加石油和天然气产量的同时建立低碳业务的战略在因新冠疫情中断了两年之后，正在获得动能。受圭亚那和二叠纪盆地的高利润和快速增长的业务提振，产量在长达十年的下降之后终于开始上升。首席财务官Mikells表示，在4月至6月期间，埃克森美孚二叠纪油井的石油和天然气产量达到创纪录的62.2万桶，今年有望增长10%。圭亚那的日产(8.95,-0.17,-1.81%)量也达到创纪录的38万桶。埃克森美孚化石燃料业务的增长与其同行形成鲜明对比。壳牌和英国石油(36.71,0.05,0.14%)（BP）预计，尽管最近宣布将加大对化石燃料的投资，但在接下来的十年里，它们的产量将基本持平。雪佛龙(158.87,-0.79,-0.49%)公司（Chevron Corp．）预计年增长率仅为3%，但在其增长最快的二叠纪盆地遇到了问题。埃克森美孚面临的最大挑战是在大宗商品价格波动之际为增长提供资金，并向股东支付创纪录的股息。由于高利率和复苏乏力，许多银行、对冲基金和石油业高管今年早些时候预计油价将达到每桶100美元的预期未能实现。