微降800亿！公募基金6月数据公布，这类产品遭大幅赎回

中国基金业协会发布的最新数据显示，截至2023年6月底，公募基金资产净值合计27.69万亿元，较5月份的历史新高微降，但降幅仅有800亿元，而这主要与货基被大规模赎回有关，非货规模依然呈环比上升趋势。

6月份，债基担纲公募基金规模增长的主力，新成立的债基总发行份额占当月市场新成立基金发行总额的比重超七成。受益A股行情的温和回暖，权益类产品规模也环比略增。

展望下半年，有基金经理认为，从估值的层面观察，不管是在新型产业，还是在基础产业中，都能找到众多的安全边际充足的标的，对未来的市场的投资回报率充满信心。

6月货基规模“拖后腿”

截至2023年6月底，我国境内共有基金管理公司144家，其中，外商投资基金管理公司48家（包括中外合资和外商独资），内资基金管理公司96家；取得公募基金管理资格的证券公司或证券公司资产管理子公司12家、保险资产管理公司1家。

环比来看，继5月份公募基金规模创下历史新高后，6月份规模略有降低，但仅降了800亿元，而这主要与货基被大规模赎回有关：

二季度内，4月份、5月份货基份额与净值均上升，而6月则降幅明显；此外从二季报来看，英大现金宝、国投瑞银钱多宝等十余只绩优产品在二季度内遭数十亿规模的赎回，由此可推算这类产品的赎回潮大概率发生在6月份。

建信嘉薪宝在二季报中回顾道，6月受半年末季节波动影响，R001和R007月均利率重新回升至1.6%和2.19%，但相对于1季末来说，整体下降幅度分别在18BP和31BP，资金利率中枢仍是明显回落的；与此相对应，1年国股存单利率一路震荡回落，6月中旬在降息兑现后一度探底至2.25%，随后止盈盘增加叠加资金波动，重新回到2.3%-2.4%之间震荡，较1季末回落了29BP。

有业内人士分析，受制于资金利率维持低位运行，中长期来看，货币基金收益率中枢难以有向上抬升的基础。尤其是二季度债市受流动性宽松、降息等因素推动，各期限各品种收益率下行明显，尽管会推高二级市场的交易价格，但投资成本也在提升，投资性价比大打折扣。

债基占据发行主力

6月份，上证指数、深证成指、创业板指累计涨幅分别为-0.08%、2.16%、0.98%，受益于行情回暖，股票基金、混合基金以及债券基金均环比上涨。

其中，债基规模增幅最为亮眼，份额从5月末的4.08万亿份升至4.21亿份，增加了1300万份，这与新基金发行结构有关：6月份新成立的债基总发行份额占当月市场新成立基金发行总额的比重达75.86%，远大于5月份的51.3%，债基发行占比大幅提升。

相关人士表示，许多基金公司开始增加中短债基金的发售，主要是来自两方面的原因：

一方面，今年投资者整体的风险偏好较低，且大类资产中避险资产表现优异，使得各类资管产品中，低风险偏固定利率特征的产品规模增速较快；

另一方面，理财产品经过去年底的风波之后，今年的理财投资久期错配减少，产品发行期限偏长，短期理财产品的收益率下降，使得偏短期产品年初至今收益不及短债基金，也促使一部分资金流入短债基金。

数据统计，今年上半年，新成立的债券型基金成立以来的平均收益率达1.39%，其中正收益占比达87.3%。

有公募人士认为，权益市场持续震荡，部分投资者风险偏好下降，更倾向于投资稳健型产品。公募基金的债基投资策略较为丰富，收益来源更多，资金更愿意投资债券基金。债券型基金受追捧的背后，是受债牛驱动，今年颇为亮眼的业绩表现。

权益类基金环比增超千亿

权益类产品方面，6月份股票型基金份额微增653亿份，资产规模则新增823.64亿元，达到2.7万亿元；混合型基金虽然份额减少272.86亿份，资产规模却增长262.50亿元，达到4.63万亿，这意味着权益基金规模环比增超千亿元。

QDII基金方面，6月份额缩水90多亿份，但资产规模增加186.89亿元。受益于海外市场的火热，包括美股、日经指数以及越南、印度等纷纷创下近期新高，QDII基金净值持续增长。同时，QDII基金第一大去向——阴跌许久的恒生指数6月也反弹了3.74%。

2023年行情过半，回顾上半年的市场表现，泓德基金副总经理、基金经理王克玉表示，二月份之前市场基本延续了去年四季度以来的上涨，特别是创新领域的突破进展使得通信、计算机等行业的涨幅很大；但是在四月份随着房地产、消费等行业数据的下行，与投资者年初的预期产生很大的差异，叠加了人口、全球供应链等长期因素在短期内的折现，导致市场的活跃范围越来越小。

王克玉指出，虽然目前市场情绪非常低落，但作为主动管理的基金经理在目前的市场环境下不应悲观。他表示，影响投资长期收益率的主要因素是企业的竞争力和估值，在经历过2018年以来的千锤百炼之后，我们看到越来越多的企业经营韧性不断提高，在强健的资产负债表支持之下不断地投入研发资源提升技术工艺水平，为今后进一步拓展全球化打下非常好的基础。从估值层面观察，不管是在新型产业，还是在基础产业中，我们都能找到众多的安全边际充足的标的，对未来的市场投资回报率充满信心。

天弘基金则认为，当前中国经济处于复苏阶段，未来企业盈利趋势向上，这是权益市场上行的主要驱动力，建议积极布局。从1-3年的中长期视角看，对权益市场充满信心，回调或许便是加仓时机。

责编：桂衍民

校对：李凌锋

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