连平等：政治局会议部署下半年经济工作，九大看点值得关注

中新经纬7月25日电题：政治局会议部署下半年经济工作，九大看点值得关注

作者连平植信投资首席经济学家兼研究院院长

刘涛植信投资研究院副院长

邓志超植信投资研究院秘书长

张秉文植信投资研究院资深研究员

马泓植信投资研究院资深研究员

罗奂劼植信投资研究院高级研究员

王运金植信投资研究院高级研究员

常冉植信投资研究院高级研究员

7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究了当前经济运行面临的困难挑战，并从总体目标、宏观政策调控、扩大国内需求、促进房地产市场平稳发展、活跃资本市场等多个方面，对下半年经济工作进行了部署。具体来看，有九大看点值得关注。

第一大看点：理性把握当前宏观经济形势与任务

会议首先明确了当前经济运行面临新的困难挑战，主要是国内需求不足，一些企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻。

然而，我们应该理性地看到，上述诸多问题在很大程度上是受内外部冲击共振叠加疫情疤痕效应所致。会议也指出，疫情防控平稳转段后，经济恢复是一个波浪式发展、曲折式前进的过程。

我们认为，经济总量的修复和结构的调整需要时间，随着疫情冲击越走越远，其疤痕效应越来越小，而在国内各项稳经济政策组合发力推动下，结合我国经济具有的巨大发展韧性和潜力，经济长期向好的基本面没有改变。

会议明确提出下半年经济工作总体要求，“要坚持稳中求进工作总基调”“着力扩大内需、提振信心、防范风险，不断推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。

第二大看点：进一步发挥消费拉动经济增长的基础作用

会议强调，要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。

今年以来，尽管外需持续走弱，但消费快速回升，重新成为经济增长的第一拉动力，有效带动经济保持较快增长。上半年最终消费支出增长对经济增长的贡献率达到77.2%，拉动GDP(国内生产总值)5.2个百分点，比去年全年贡献率明显提升。其中一季度贡献率为66.6%，拉动GDP3个百分点。但二季度以来，内生动能有所减弱，且从两年、三年和四年的平均增速来看，消费较疫情前常态增长水平仍有不小差距。因此，为确保实现预期增长目标，巩固当前经济稳步复苏的态势，下半年继续推动消费保持较快增长仍是第一要务。

会议指出，要提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。

汽车消费约占整个社零的九分之一，拉动作用明显。汽车销售持续向好，会对消费产生较大带动作用。近年来，服务消费已占到整个消费的四成，服务业持续好转，对消费加快恢复有较大促进作用。今年年初开始，旅游业快速恢复，仅用半年时间就达到了去年一年的水平。暑期仅用半个月，出游人次已超2019年同期水平。下半年，随着需求企稳回升，就业形势逐步缓和，各地促消费政策不断加码叠加消费场景的进一步增多，消费有望继续保持较快增长。

第三大看点：加强投资扩内需和稳增长的作用

会议强调，要更好发挥政府投资带动作用，加快地方政府专项债券发行和使用。要制定出台促进民间投资的政策措施。

上半年，投资“稳增长”作用有所增强，资本形成对经济增长的贡献约为三成，成为内需的有力补充。分领域来看，基建投资和制造业投资仍是两大重要抓手。下半年，两大抓手将继续发挥重要作用。一方面，基建投资保持平稳加快增长。财政支持力度将进一步加大。新增专项债发行边际提速，并在三季度基本发完，叠加出台新增政策性金融工具的可能性较大。后续政策将侧重支持专项债在四季度形成实物工作量和提升资金使用效益，以更好发挥稳增长功效。项目储备充足成为有力支撑。随着基础设施建设投资力度持续加大和新基建政策的不断推进，各地重大项目将继续呈现签约、开工、投产持续发力推进的局面。另一方面，在技改投资需求持续释放、高技术制造业投资维持强势、金融支持力度不断加大和在政策推动下民企投资逐步改善下，制造业投资也有望继续维持平稳增长，增速快于疫情前。

为了推动市场主体预期的持续改善，会议特别指出，要持续深化改革开放，坚持“两个毫不动摇”，切实提高国有企业核心竞争力，切实优化民营企业发展环境。

第四大看点：优化房地产政策，有效防范化解风险

会议对房地产领域支持政策的措辞进一步加强，提出“适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，适时调整优化房地产政策”。

这是中央基于当前房地产市场发生的变化提出的最新需求。相较于以往，当前国内房地产市场大部分地区处于供大于求的状况，加快需求释放、有效匹配住房供给，可能更符合新形势下的供求关系。当然也有少部分城市住房市场存在供不应求的特点，根据因城施策的要求可作不同的政策选择。因此，下半年住房政策在需求端有望加大支持力度，部分符合条件的一线和重点二线城市可能会取消或适度取消限制性购房政策。此前已经有若干城市调整了部分片区的限购、限贷、限售政策，未来可能会有更多城市加入，以激活购房需求。

另一方面，会议还提出要“积极推动城中村改造”“盘活改造各类闲置房产”，这与7月21日国务院常务会议的提议“超大特大城市积极稳步推进城中村改造”的政策保持一致，对改善民生、扩大内需、推动城市高质量发展具有重要意义。

第五大看点：政策利好活跃资本市场、提振投资者信心

会议指出，“要活跃资本市场，提振投资者信心”。这一要求是下半年宏观经济政策的重点目标之一。活跃资本市场对提升实体经济投资和金融市场投资都具有重要意义。一方面，资本市场是资本要素收益的“晴雨表”，向好的资本市场意味着较高的资本预期收益，将激励众多国营及民营企业加大对实体企业的投入，将实体企业的良好发展更好地在资本市场实现资本化。另一方面，资本市场是财富管理市场的稳定器，向好的资本市场有利于吸引更多民间资金投入其中，将更好发挥资本市场直接融资支持实体经济发展的功能。

资本市场的良性发展，对实现下半年宏观经济目标也将具有重要意义。一是大力推动现代化产业体系建设离不开资本市场的资金支持。二是推动民营经济发展壮大需要资本市场的示范效应。三是资本市场在防范化解风险方面还具有不可替代的作用。

第六大看点：多措并举，稳住外贸外资基本盘

针对外贸外资领域，会议提出，要多措并举，稳住外贸外资基本盘。要增加国际航班，保障中欧班列稳定畅通。

会议将稳住外贸外资基本盘放在更加重要的位置，是基于对当前我国外贸外资形势的前瞻应对。上半年，全球经济增长放缓，通胀居高难下，主要经济体政策收紧压制需求，造成欧美经济体的消费型外需低迷，东盟等地出口拉动不及预期，我国出口增速下降。

第七大看点：保持人民币汇率基本稳定

会议提出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

今年上半年，人民币汇率呈现阶段性的贬值压力，整体走势前强后弱。下半年，预计汇率政策将以保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定为目标，以预期管理为核心，综合施策、稳定预期，必要的时候对市场顺周期、单边行为进行纠偏，坚决防范汇率大起大落，具体措施可能从三方面入手。一是适时引入汇率管理工具。二是系统性加强跨境资金流动风险的应对。三是可能加快构建完善离岸人民币汇率管理的政策框架。

第八大看点：积极财政政策有望加大税费优惠政策力度

会议强调，要用好政策空间、找准发力方向，扎实推动经济高质量发展。

上半年恢复和扩大国内需求是我国宏观调控的首要目标。下半年预计宏观政策将继续以提振内需为主要发力点，以“三农”、中小微企业、民营企业、科技创新、先进制造业、数字经济、房地产等重点领域与薄弱环节为发力方向，不断加强逆周期调节和政策储备，充分挖掘宏观政策操作空间，综合运用多项政策工具，打好政策组合拳，做好宏观政策间的有效协调配合，精准有力地实施宏观调控。

第九大看点：强化总量型与结构型货币政策工具的运用

会议要求，继续实施“稳健的货币政策”“发挥总量和结构性货币政策工具作用”。下半年我国货币政策或将继续坚持稳健基调，不搞“大水漫灌”，要保障物价与汇率的基本稳定，兼顾短期与中长期、兼顾内外部均衡，为国内需求恢复提供稳定且相对宽裕的金融环境。一是或将继续保持货币总量的稳定增长。二是“找准发力方向”。三是价格型工具的使用或将更加谨慎。(中新经纬APP)

责任编辑：宋亚芬实习生郑淑怡

【编辑：郭晋嘉】