前美联储副主席预计还将有一两次加息债市走向仍未盖棺定论？

财联社6月7日讯（编辑潇湘）周二，各期限美债收益率涨跌不一。尽管在距离美联储6月会议仅剩不到一周之际，市场普遍预计美联储此次将按兵不动跳过加息，不过前美联储副主席克拉里达盘中的一番鹰派讲话，仍令美债收益率在盘中普遍出现了反弹。行情数据显示，各期限美债收益率隔夜最终的波动均不大。其中，2年期美债收益率上涨0.1个基点报4.477%，5年期美债收益率下跌1.4个基点报3.81%，10年期美债收益率下跌2.3个基点报3.666%，30年期美债收益率下跌4.2个基点报3.846%。Oanda资深市场分析师Edward Moya表示，市场摇摆不定，因为华尓街不知道美联储还会出台多少紧缩政策。KKM Financial首席执行官Jeff Kilburg则指出，投资者正在为下周的美联储政策会议做准备，市场可能会避免大幅波动。由于美联储目前已经进入了6月议息会议前的噤声期，因此央行层面的基本面消息整体较为冷清。不过，前美联储副主席克拉里达隔夜的最新讲话，仍吸引了不少市场人士的关注。如今担任太平洋投资管理公司（PIMCO(0,0.00,0.00%)）董事总经理的克拉里达（Richard Clarida）周二在接受采访时表示，“随着美联储准备下周开会，经济数据一直在走强。在这个周期中，我们可能仍会看到一两次额外的加息。”目前，利率期货市场认为美联储在下周暂停加息的可能性在77%左右，但市场同时也普遍预计美联储将在7月会议上恢复加息。在最新讲话中，克拉里达还对美联储可能在今年晚些时候开始降息的预期泼了一盆冷水。他表示，“我认为，今年剩余时间的降息门槛非常高。我确实认为，降息可能真的是2024年才会发生的事情。”无独有偶，高盛(326.8,4.99,1.55%)首席经济学家Jan Hatzius周二也表示，在6月会议上，美联储官员似乎可能会通过联邦基金利率的季度预测（利率点阵图）来暗示未来会进一步加息。他预计，美联储接下来还会再加息25个基点，从而达到峰值利率目标5.25%-5.5%，最有可能采取行动的时间点是7月份。此外，德银则从历史经历中，挖掘出了一些美联储启动降息周期前的“硬性门槛”。德银发现，美联储从未在核心CPI高于3%和失业率低于5%的时候启动降息。该行还指出，自上次美联储议息会议以来，美国经济数据表现明显强于预期。债市走向仍未盖棺定论？在过去几周，随着美联储在遏制物价上涨方面取得了一定进程，债券市场的一批投资者认为美联储不仅最后将能战胜通胀，而且长期利率也将如联储预期所料回归低位。一项媒体调查就预计，10年期美国国债收益率随着时间的推移将在2024年和2025年更为接近3%，低于目前约3.66%的水平。Federated Hermes的高级投资组合经理Donald Ellenberger表示，“未来两年，我们认为长期利率应该会更低，如果美联储真的想让通胀率降至2%，经济会陷入衰退，通常这会推动对国债的避险买盘。”然而，这种共识预测也并非没出错过，大概一年多以前，预测机构就曾认为10年期美债收益率会低于3%，但直到如今也依然有着不小的距离。而美联储迄今仍迟迟不愿承认存在年内降息的可能性，也令不少债市空头眼下依然决定负隅顽抗。就目前而言，美联储青睐的通胀指标是2%目标水平的两倍多，如果4月4.4%的同比升幅保持下去，押注10年期美债收益率走低的投资者可能会面临更多损失。包括哈佛大学Kenneth Rogoff在内的多位经济学家就预测，由于供应链成本上升和国防支出加大等因素，收益率会在更长一段时间内处于较高水平。前IMF首席经济学家Kenneth Rogoff甚至认为利率将在未来几年进一步走高，并且美国10年期国债收益率在本十年剩余时间的平均水平将超过4%。他表示，在这个政府债务膨胀、国防支出增加以及民粹主义压力上升的世界里，我不认为美联储能轻松地将通胀率保持在2%目标内。最终，在美联储看似即将在今夏结束本轮加息周期之际，债券市场的多空博弈显然依旧未有定论。而美联储下周提供的利率点阵图是否能如一些市场人士所料提供更多行情线索呢？不妨让我们拭目以待……