空头投降？美银之后花旗也行动，上调美股展望、看好AI故事

格格不入 发布于 2023-05-29 05:40:36

在以看空美股著称的美银策略师上调标普年底目标价后，花旗将美股展望从减持上调至中性，认为现在对利率敏感的成长型股票权重较高，而且，推动美股的AI主题往往提升对利率的敏感度，因此，在美联储的紧缩周期结束后，美股的表现会更好。美国银行(28.31,0.14,0.50%)股票策略师SavitaSubramanian去年夏季是华尔街最为看空美股的策略师。上周末她一改悲观的看空论调，将她对标普500指数的年底目标从4000点上调至4300点，波动范围在3900至4600点。现在，花旗也加入了美银的阵营，改变了不看好美股的立场。在本周五发布的报告中，花旗的全球资产配置团队将其对美股的展望从减持上调至中性，并将科技股的展望调整为增持。在提到上述美股展望的调整时，花旗指出，美联储加息周期结束，人工智能（AI）的故事可能进一步发展。AI为美股提供了动力，因此上调美股站稳。同时花旗对欧盟股票给予减持的展望，仍做多英股。花旗称，因为做多科技股，在美股的行业选择方面更倾向于AI上行方向，现在相对而言更看好科技、医疗、必需消费品、工业和能源，相对不看好非必需消费品、房地产、金融和材料。花旗解释说，过去美联储结束紧缩周期后，美股的表现未必强于其他地区的股市，但相比过去，现在对利率敏感的成长型股票权重较高。而且美国市场受到AI主题的推动，这个主题往往进一步提升对利率的敏感度。因此，花旗预计，美联储紧缩结束后，美股的表现会更好。花旗指出，AI相关股票的价格走势显然非常极端，尤其是在货币化用例还未落地、仍处存在于未来的画大饼阶段、而且行业门槛不太高时。但花期仍预计，在AI真正发展到足以令预期失望的地步以前，现在就看淡这些行情为时尚早。鉴于AI主题的宠儿大多是美国的超级大盘股，花旗不再对美股持减持展望。在行业选择中，花旗会增持重要的AI宠儿，即科技和通信服务业。花旗还提到英伟达，称该个股处于牛市，牛市的特点是低位和高位都会更高，一旦突破200日均线，通常会在再度测试低点之前创新高。花旗提到了上调美股展望的另一个角度理由。在宏观经济方面，花旗称，仍在等待美国经济衰退到来。众所周知，股市会在衰退期间、而不是衰退开始前触底。但必须承认，期待已久的经济衰退还没有十分迫近，迄今为止，在3月银行业动荡后出现预料中的信贷紧缩也没有以显著紧缩的形式成为现实。花旗指出，一段时间以来，美国的ISM制造业指数一直暗示出现衰退的环境，但服务业PMI一直强劲。而且花旗的图表显示，还没有劳动力市场更疲软的迹象，经过调整后，申请失业救济人数保持在已有的幅度内。花旗的经济学家预计，四季度将开始步入衰退，不过，他们认为，目前存在的风险是，衰退可能比这个时间推迟、而不是提前到来。在债券方面，花旗继续做多美国实际利率，做多新兴市场本地债券，但重新引入套息进行有效对冲。花旗还减少做多英国对欧元区贸易。信用债方面，花旗对美国信用债保持减持的展望，因为考虑到在今年四季度美国衰退期间，其上涨空间不及美股，仍然减持美国投资级和高收益信用债，仍做多新兴市场高收益率主权信用债。大宗商品方面，花旗不再保持对贵金属的增持展望，因为预计，在美国解决债务上限问题后，贵金属会疲软。花旗对能源和贵金属持中性展望。