激增10倍！国内航班已全面恢复

得益于“五一”长假效应，航司4月运营数据均有显著增长。5月15日，多家航司纷纷交出了4月数据。其中，中国东航(4.930, -0.01, -0.20%)4月旅客周转量同比增长接近10倍，而中国国航(9.690, 0.00, 0.00%)同比也有6倍以上增长，吉祥航空(16.880, -0.04, -0.24%)更是录得高达14倍增长。各大航司的国际航线指标也出现一定回升。东航和国航国际航班旅客周转量分别实现了同比超11倍和17倍增长。但需要提及的是，上述增长基于去年较低基数。从整体上看，国际航班恢复预期仍需时日，即便在火爆的“五一”假期期间，国际航班量也不足2019年的四成。国内航班已全面恢复据中国东航披露的数据显示，该公司4月客运运力投入同比上升736.39%，旅客周转量则同比上升959.67%；客座率为72.07%，同比上升15.19个百分点。在中国国航方面，其4月客运运力投入同比上升467.1%，环比上升13.0%；旅客周转量则同比上升630.5%，环比上升14.7%；平均客座率为70.6%，同比上升15.8个百分点，环比上升1.0个百分点。除了上述两大航司之外，廉价航空4月运营数据也出现明显增长。其中吉祥航空4月客运运力投入同比上升1145.83%，旅客周转量同比上升1643.42%；客座率为80.79%，同比上升23.06%。而春秋航空(57.760, -0.17, -0.29%)4月客运运力投入也同比增长302.71%，其旅客周转量同比增长436.02%。客座率已经达到88.73%，同比增长22.07%。根据飞常准大数据显示，4月全球航司实际到港航班量为265.10万班次，同比增长29.17%，国内航司实际执飞客运航班量为39.58万班次，同比增长346.45%。而在“五一”期间，国内民航数据更是已经全面回暖。根据交通部统计数据，4月29日至5月1日全国民航预计发送旅客529万人次（2019年五一假期4天民航运送旅客690余人次），比2022年同期增长546%。飞常准数据显示，五一期间国内航班量已经恢复至2019年同期的116.83%。可以说国内航线“气氛回来了”。国际航班量不及2019年四成航司的国内以及地区航线4月运营数据也实现较为明显的增长。中国东航在客运运力投入方面，国际、地区航线客运运力投入分别同比上升870.77%和18399.54%。而国际和地区航线旅客周转量分别同比上升1199.73%、58569.57%。基于去年同期较低基数，东航的国际和地区航线数据提升极其明显。与东航类似，国航在国际和地区航线方面，也出现较为明显增长。其中国际客运运力投入同比上升1417%，旅客周转量同比上升1710.2%。而地区客运运力投入同比上升802%，旅客周转量同比上升1490.3%。需要提及的是，上述指标大幅增长均基于去年较低的基数。从整体上看，国际航线回暖仍需时日。航班管家数据显示，4月国际航线航班量执飞19540架次，环比提升56.5%，仅恢复至2019年同期的31.3%。即便是在“五一”期间，国际+地区线日均航班量1023班次，仅恢复至2019年同期的38.78%。华金证券认为，由于中欧、中美航线恢复进度低于预期，国际运力转飞国内导致国内实际供需相较于2019年恶化。不过在5月3日，美国交通部发布新通告，允许中国航司每周运营12个中美往返航班，即在目前的基础上每周可增加4个中美往返航班。而东航已经新增上海-洛杉矶航线，厦航申请新增一班厦门-洛杉矶，国航也申请增加一班北京-纽约。根据去哪儿平台显示，5月20日至10月28日东航新增的上海-洛杉矶出境航班每周6执行，入境航班每周7执行。其中5月20日的直飞含税价格为8235元，暑期直飞含税价格为11785元，而在此前暑期直飞含税价格都在15000元左右。廉价航空有望成为胜负手但即便增加中美往返航班，与疫情前每天有几十个中美直飞航班相比，目前中美航司加起来运营的中美直飞航班每周才只有24班，航班量增幅明显较为缓慢。在业内人士看来，美国航司的飞行员等人员配备依然未能恢复到疫情前，在有限的人力资源下，选择执飞更多、更容易赚钱的欧美航线，相较于增加中美航班，对他们来说或许更有利可图，这也是美国航司不急于中美加班的重要原因之一。而且，一旦直飞航班量恢复到疫情前的水平，也意味着票价将下降，从而带来航司收益的下滑。在这一背景下，廉价航空有望成为旺季结构胜负手。华金证券认为，作为可选消费，因私出行的旅客对于票价始终敏感。该机构认为，在民航收益管理新时代，航空旅客有望向廉价航空挤出，同时欧美处境旅客向东南亚和东亚挤出。因此，廉价航空有望受益最大。实际上，在今年第一季度，春秋航空、吉祥航空和海南航空已经率先实现盈利，三家航司归母净利润分别为3.56亿元、1.65亿元和1.58亿元。而华夏、山航、南航、国航和东航则仍旧处于亏损状态，归母净利润分别亏损2.76亿元、4.71亿元、18.98亿元、29.26亿元、38.03亿元。