净利润下滑194%！锂电龙头市值不到一年跌近500亿，3万股民被深套

文 | 金卫

4月28日，德方纳米走弱，竞价一度跌停，盘中最大跌幅达到18%，截止发稿时，德方纳米依然大跌14%，股价报于148元，总市值257亿。

4月25日，德方纳米刚经历15%的大跌，元气还未恢复，又来一记重挫。从K线上看，德方纳米近期跌跌不休，自2022年7月427元高点跌下来，跌幅达到65%，市值缩水487亿。

截止一季度，德方纳米的股东户数达到2.9万，一年来处于持续增加态势，而持仓机构和持仓数持续下降，机构套现，散户接盘。

德方纳米，主营业务为纳米磷酸铁锂材料的研发、生产和销售，磷酸铁锂出货量国内前二，是宁德时代的主要供应商。

4月26日，德方纳米公布第一季度报告，营业收入49.45亿元，同比增长46.56%，净亏损7.17亿元，同比转亏，下滑194%，扣非净亏损7.36亿元，同比转亏，基本每股亏损4.14元。

此前，德方纳米公2022年财报显示：2022年实现营业收入225.57亿元，同比增长355.3%；净利润23.8亿元，同比增长188.36%；公司拟每10股转增6股并派发红利10元（含税）。

对于业绩快速增长的原因，德方纳米表示，2022年，新能源汽车市场和储能市场在政策和市场的推动下，迎来快速增长，同时上游原材料价格维持在较高水平，公司主要产品纳米磷酸铁锂量价齐升，营业收入规模和净利润规模同比实现较大幅度的增长。

对于一季度业绩大幅下滑，德方纳米则没有进一步公告。不过，多半与锂电材料大幅降价有关。

今年以来，电池级碳酸锂价格跌跌不休，2022年，电池级碳酸锂价格最高突破60万元/吨，2023年初，电池级碳酸锂价格还在50万元/吨之上，之后，电池级碳酸锂价格开启了暴跌模式，价格跌破50万、40万、30万，今年4月12日击穿20万元/吨的“防线”，最新数据显示为18万。

德方纳米的主营业务虽然为磷酸铁锂，但不可避免地受到碳酸锂的影响，磷酸铁锂的价格在2022年第一季度达到约16.8万元/吨的高点，此后经历了小幅回落，又在当年末上摸至17.7万元/吨的顶点。随后，磷酸铁锂价格一路走低，2023年4月价格已下滑至约7万元/吨。

一方面国内碳酸锂、磷酸铁锂产能不断扩大，加上国外进口量增加，导致供应量过剩。另一方面，下游新能源汽车消费增速放缓，对碳酸锂价格造成了一定影响。

目前，德方纳米依然在扩张。2022年，德枋亿纬项目于第二季度顺利投产，曲靖德方年产11万吨磷酸锰铁锂正极材料生产基地项目也于9月底进入试生产阶段。两个项目全部达产后，德方纳米的磷酸盐系正极材料产能达到了37.5万吨/年，产能规模位居行业前列。

德方纳米在发布2022年财报的同时公告，拟发行可转债募资不超过35亿元，用于年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目、补充流动资金。

事实上，2022年德方纳米的一些指标却与业绩增长“背道而驰”。2022年，公司锂离子电池正极材料业务毛利率为20.07%，下滑了8.73个百分点。经营活动产生的现金流量也减少了61.36亿元。

值得一提的是，德方纳米的股价跌跌不休，市值腰斩，在此过程中，各大券商依然看好， 4月14日，国海证券对作出买入评级，4月26日，东吴证券称业绩符合预期，并作出买入评级。

从机构关注度来看，近六个月累计共19家机构发布了德方纳米的研究报告，预测2023年最高目标价为346.00元，最低目标价为289.30元，平均为319.47元，评级方面，多数机构维持 “买入”，从最新股价来看，这些机构统统被打脸。

虽然机构在唱多，但是基金等或在减持。 一季度数据显示：持仓机构为38家（更新中），累计持仓数量为2760万股，持股比例降为17.8%，2022年一季度，机构持仓比例达到40%。

另外，一季度前十大流通股显示：5大股东减持，4家维持不变，仅易方达环保主题基金增持了25万股。

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