中国平安2022年归母净利下行17.6%,寿险改革发力显效,预计今年回归高质量成长

原标题：中国平安2022年归母净利下行17.6%,寿险改革发力显效,预计今年回归高质量成长

出品 | 搜狐财经

作者 | 冯紫彤

3月16日，中国平安发布2022年年度报告并召开业绩发布会。

业绩会上，中国平安联席首席执行官姚波总结2022年成绩为稳健增长、持续回报和改革创新。

年报数据显示，2022年度，中国平安实现归属于母公司股东的营运利润1483.65亿元，同比增长0.3%；营运ROE达17.9%；但受宏观经济环境变化及资本市场波动影响，归属于母公司股东净利润837.74亿元，同比下降17.6%。

股东回报方面，中国平安拟向股东派发全年股息每股现金2.42元。其中，除去中期已分配的每股0.92元股息外，中国平安还拟派发2022年末期股息每股1.50元（含税），总额约271.61亿元。

中国平安自2019年底起开启寿险“渠道+产品”改革，历经三年探索，终 “发力显效”。年报表示，至2022年末，其已完成经营智能化在全国营业部的推广，代理人人均新业务价值同比增长22.1%，银行优才队伍、网格化专员队伍有序扩张。

但或受市场环境及需求变化等影响下，平安寿险及健康险价值成长仍然承压。2022年，寿险及健康险新业务价值为288.20亿元，同比下降24.0%。

业绩会上，姚波表示，2023年一季度，欣慰地看到了新业务价值等指标已经转正并保持良好势头。

谈及2023年业绩展望，中国平安首席运营官付欣认为，“整体来看我们对2023年包括中长期是充满信心的，2023年是平安回归高质量成长的一年”。

相较于平安集团高管们的信心十足，资本市场对于中国平安的耐心和信心稍显冷淡。3月16日，中国平安股价日跌1.57%至每股45.23元，年初至今累跌3.77%，位列保险板块倒数第二位。

对于股价的低迷，姚波回应称，目前的股价肯定是低估了的，未来它有很高的投资价值。 “今年1-3月份，（业绩）已经展示出比较好的势头，这是短期的趋势，可能对股价有一定的帮助”。

对于未来发展，中国平安董事长马明哲在业绩会上表示，“平安过去20年保持了20%的业务利润持续增长，当然未来要保持20%是不大可能，但双位数增长是可以的，是可持续稳定的增长而不是大起大落”。

改革落地显效、车险品质大幅优化、银行经营业绩稳健增长，年报中，中国平安给出多条业绩亮点。但若仅从经营业绩角度来看，中国平安2022年年报成绩难言上佳。

2022年度，中国平安实现营业收入1.11万亿元，同比下降5.9%；实现归属于母公司股东的净利润837.74亿元，同比下滑17.6%。

受疫情展业困难、行业环境及宏观环境变化等因素的共同影响，2020年以来，中国平安营收、净利持续下滑。2022年度837.74亿元的利润水平为近六年来最低，与2017年度数值相当。

分业务来看，与2021年度相比，平安集团仅银行业务和科技业务实现业绩增长，其中科技业务由亏损19.57亿元转为盈利36.14亿元；寿险及健康险业务归母净利润484.88亿元，同比下滑18.46%；财险业务归母净利同比大降45%至88.38亿元；资产管理业务净利降幅近百亿，由2021年的122.21亿元收窄至22.92亿元，下滑81.24%。

若以营运利润看，则仅寿险及健康险、银行业务利润增长。业绩会上，平安集团管理层也将之称为“压舱石板块”，并表示这些压舱石板块业务的稳健表现正验证了平安集团综合金融的优势。

综合金融，指“一个客户、多种产品、一站式服务”，也就是提供能满足客户多种需求的一站式、多渠道综合金融解决方案。截至2022年末，平安集团个人客户数近2.27亿较年初增长2.1%、全年新增客户数2970万人；近9020万的个人客户同时持有多家子公司的合同，个人客户的客均合同数增长至2.97个，较年初增长2.1%。

业绩会上，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林介绍称，“当一个客户平均拥有四个以上的产品和服务合同时，客户的流失率会低于1%，未来随着医疗健康、养老等产品的不断加入，客户合同数会更多、客户黏性会更高”。

此外，据年报披露，截至2022年末，平安集团2.27亿个人客户中，中产及以上客户近1.68亿人，占比74.1%。

平安集团将大众客户定义为年收入10万元以下客户；中产客户为年收入10万元到24万元客户；富裕客户为年收入24万元以上客户；高净值客户为个人资产规模达1000万元以上客户。

除“综合金融”，“医疗健康”也是中国平安一直以来深耕的领域。

业绩会上，中国平安联席首席执行官陈心颖对此前推出中国版“管理式医疗模式”进行了解读，即“代表支付方整合供应方”。

“支付方”即2.27亿个人客户，平安集团代表他们找到优质性价比最好的健康医疗养老服务，即“整合供应方”。

平安集团的“供应方”主要包括“到线、到店、到家”三部分。其中“到线”主要与平安好医生配合，2022年，平安健康付费用户数超4000万；“到店”主要由超1万家合作医院提供，目前已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖；“到家”即居家养老。

“有点像联合健康+拼多多+美团，这可能不是很贴切，比较容易记”,陈心颖在发布会上表示。

寿险改革进程及成果无疑是中国平安年报及业绩会上最受关注的话题。

中国平安寿险改革启动自2019年底，至2022年末，期满三年。在业绩会上，陈心颖评价称，“寿险过去三年深度改革是有成效的”，并提出三点亮点：高质量代理人团队改革、独特的新银保渠道和社区网格化渠道、率先提出保险加服务理念。

中国平安的寿险改革以“4渠道+3产品”为改革战略。“4渠道”即代理人渠道、新银保渠道、社区网格化经营模式和其他渠道；“3产品”则主要构建“保险+服务”差异化竞争优势，包括“保险+健康管理”、“保险+居家养老”、“保险+高端养老”。

整体来看，在代理人线下展业受限、居民消费能力及意愿的阶段性减弱等多重因素影响下，2022年，平安寿险及健康险业务新业务价值仍然承压。

数据显示，2022年，平安寿险及健康险新业务价值为288.2亿元，同比下降24.0%。同时，2022年，平安寿险及健康险实现规模保费5430.14亿元，同比下降4.3%；实现原保险保费收入4711.02亿元，同比下降3.9%。

按投保人类型及渠道划分规模保费，则2022年度，平安寿险及健康险超3/4的个人新业务仍由代理人渠道贡献，占比较2021年度有所升高。

着力打造一支“高素质、高绩效、高品质”的三高代理人队伍，这是平安寿险改革的一大目标。数据显示，虽代理人渠道新业务价值还未实现回升，但其在代理人人均新业务价值、代理人收入方面均较2021年度升高超22%。

当前，平安寿险代理人人均月收入达到7051元，2021年数值为5758元。

此外，据年报披露，截至2022年末，平安寿险数字营业部已完成经营智能化在全国营业部的推广。

业绩会上，陈心颖表示，随着外部环境回暖及寿险改革成效逐步显现，已经看到平安寿险新业务价值在2月增速同比转正，并且在3月继续保持正增长的势头；预期2023年一季度及全年新业务价值可实现正增长。

除代理人渠道，依托平安集团综合金融平台优势的“新银保”渠道发展也颇受外界关注。

据披露，2022年，平安寿险银保渠道新业务价值同比增长15.9%；银保新优才队伍目前已招募超1600人，95%为本科以上学历，深圳地区硕士学位、硕士及博士生占比44%。

业绩会上，陈心颖表示，一直以来银保渠道虽然保费增速很快，但新业务价值率比较低，整个行业水平约3%。但平安新银保专员的产能和利润都是20%以上。同时，“新银保”会覆盖以前传统代理人不能覆盖的客群，如平安银行110万财富客户中保险渗透率不到10%，未来潜力很大。

对于银保渠道的未来前景，谢永林直言，“未来五年，银保渠道有望成为平安寿险的主要渠道之一，贡献NBV的比例会更大，大家拭目以待”。

受资本市场波动、主要金融资产投资收益下降影响，2022年，平安集团投资收益由2021年的1033.78亿元下行61.6%至397.1亿元；净投资收益率4.7%，同比提升0.1个百分点；总投资收益率2.5%，2021年为4%。

截至2022年末，平安集团保险资金投资组合规模近4.37万亿元，较年初增长11.5%。从资产配置上来看，固收类占比在70%以上；用以提供超额收益的股权类产品占比在12%以上。

对于2023年利率走势，业绩会上，中国平安首席投资官邓斌认为，随着整体经济进入上行和扩张期间，利率会有上行的压力，可能全年利率曲线是一个向上微升的状态。

对于2023年中国平安的资产配置，邓斌表示，仍然会非常积极主动配置国家规划发行的专项债等长久期利率产品；在固收方面，非常看好具有稳定现金流的不动产投资，比如说商办、长租公寓、园区类的投资，这些投资会带来长期稳定的现金流以及价值增值的潜力；2023年股票市场将是有结构性机会的一年，会带来比较好的机会。

同时，据邓斌披露，平安集团资产配置中4.7%为不动产投资，其中60%为物权类，即收租型的办公楼、商场、提供稳定现金回报的物业等。

对于不动产投资风险，邓斌认为，“从宏观角度看，不动产行业最困难的时间已经过去了，无论从市场销售的节奏和现在业绩出来的数字看，我们认为随着宏观经济好转，不动产行业的回转和修复是可期的，总体来讲我们对于今年的投资业绩有比较强的信心”。