华尔街见闻早餐FM-Radio｜2022年11月23日

市场聚焦美联储加息路径，多家零售商财报提振情绪，美股涨超1%，道指涨近400点，标普500指数自9月以来首次收于4000点上方。两年/10年期美债收益率倒挂再创纪录，长债收益率跌幅更深。美元跌落一周高位。油价和黄金均止步四日连跌，更多OPEC成员国否认增产后油价盘中涨3%，欧盟讨论天然气价格上限，荷兰天然气涨超7%，比特币从两年新低反弹、重上1.6万美元。

中国市场方面，中字头集体拉升，沪指冲高回落涨0.13%，通信板块强势大涨，中药、地产冲高回落；恒指跌1.3%，恒生科技跌超3%，中字头领涨，中铝国际涨25%。

中字头爆发；深交所总经理：国资国企长期投资、价值投资功能有待彰显。

上海发布回应：来沪返沪不满5天，可以乘坐公交、地铁，可以进公司，只是不能进列举的公共场所。

巴菲特本月第三次减持比亚迪，累计减持五次，共套现逾百亿港元。

刘强东发布京东全员信：副总监级别以上降薪10%-20%，拿出100亿元设住房保障基金。

百度三季度业绩超预期，核心经营利润去年二季度以来首次同比增长，百度App月活同比增5%。

媒体称扎克伯格或明年辞职，但不影响元宇宙项目，Meta收涨1.4%。

欧盟对俄油价格上限临近，在诸多关键条款上态度软化；美国财政部发布俄油运输指南。

美股：道指涨1.18%，标普500指数涨1.36%，纳斯达克涨1.36%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.73%。德国DAX 30指数收涨0.29%。法国CAC 40指数收涨0.35%。英国富时100指数收涨1.03%。

A股：沪指收报3088.94点，涨0.13%，成交额3741亿元。深成指收报11002.93点，跌1.18%，成交额5086亿元。创业板指收报2343.55点，跌1.83%，成交额1779亿元。

债市：美国10年期基准国债收益率跌6.54个基点，报3.7615%。两年期美债收益率跌3.78个基点，报4.5145%。

商品：WTI 1月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.13%，报80.95美元/桶。布伦特1月原油期货收涨0.91美元，涨幅1.04%，报88.36美元/桶。COMEX 12月黄金期货收涨0.30美元，涨幅0.02%，报1739.9美元/盎司。LME期铜收涨132美元，报8013美元/吨。LME期镍收涨1039美元，报26022美元/吨。

国内宏观

中字头爆发，此前证监会主席提出“中国特色的估值体系”，分析称央企的内在价值或将得到重新认识

深交所总经理：国资国企长期投资、价值投资功能有待彰显

深交所总经理沙雁表示，深市国企近三年营业收入、净利润复合增长率均超过市场整体水平。但受企业投资者关系管理、机构路演宣介、市场认知不充分等因素影响，市场对国企的价值发现和资源配置功能仍有待提升。

港交所CEO欧冠升：海外投资者对中国资产仍兴趣浓厚

欧冠升表示，随着改革的深入、互联互通的创新和资本流动的加快，内地金融市场的规模有望在未来十年左右增加到100万亿美元以上。而港交所的离岸融资中心和离岸风险管理中心的地位将得到提高，国际吸引力也会得以提升。

上海发布回应：来沪返沪不满5天，可以乘坐公交、地铁，可以进公司，只是不能进列举的公共场所

有网友在上海发布评论区留言询问，“来沪返沪不满5天，能乘坐公共交通，进写字楼上班吗？”上海发布表示，来沪返沪人员抵沪不满5天，主要是不能进入这些场所：餐饮服务（含酒吧）、购物中心（含百货店）、超市卖场、菜市场、美容美发、洗（足）浴、室内健身、歌舞娱乐、游艺厅、网吧、密室剧本杀、棋牌室等公共场所。可以乘坐公交、地铁。可以进公司，只是不能进列举的公共场所，尽量减少疫情扩散风险。

国家卫健委：立足于防、立足于早、立足于快，科学精准做好疫情防控各项工作

坚定不移坚持“动态清零”总方针，坚决克服麻痹松懈心理和等待观望心态，坚持第九版防控方案和二十条措施不动摇、不走样，立足于防、立足于早、立足于快，科学精准做好疫情防控各项工作。

魏凤和与美国国防部长会谈

国务委员兼国防部长魏凤和强调，台湾问题是中国核心利益中的核心，是中美关系第一条不可逾越的红线。台湾是中国的台湾，解决台湾问题是中国人自己的事，任何外部势力都无权插手干涉。中国有骨气、有底气，有信心、有能力坚决维护祖国统一。

富荣中短债基金（A份额）周一单日下跌12.07%，创下近期基金净值的最大日跌幅

债基的流年不利正在继续演绎。该基金今年前三季度同类排名都是前1/4。分析称，里面的资金看中短期收益、基金经理又长短债错配，放在平时没什么，但万一遇到风吹草动，就是灾难。

国内公司

巴菲特本月第三次减持比亚迪，累计减持五次，共套现逾百亿港元

周二，港交所官网显示，巴菲特旗下伯克希尔11月17日减持322.55万股比亚迪H股，均价195.4212港元/股，套现6.3亿港元。巴菲特减持比亚迪H股累计套现达108.98亿港元。巴菲特最新一次减持，是在比亚迪官宣第300万辆新能源汽车下线的次日。

刘强东发布京东全员信：副总监级别以上降薪10%-20%，拿出100亿元设住房保障基金

刘强东决定给基层员工加福利，同时向中高层“动刀”，给他们降薪，而且一降就是2年。刘强东发布京东全员信，信中提到：自2023年1月1日起，逐步为十几万德邦的兄弟们缴齐五险一金。集团拿出100亿元人民币，为包括全体德邦兄弟们在内的所有集团基层员工设立“住房保障基金”。京东集团副总监以上以及相对应的P/T序列以上全部高级管理人员，现金薪酬全部降低10%-20%不等，职位越高降得越多。

百度三季度业绩超预期，核心经营利润去年二季度以来首次同比增长，百度App月活同比增5%

受惠于成本下降及云业务营收增长推动，百度三季度营收维持正增长，核心经营利润（non-GAAP）自2021年二季度以来首次同比增长。百度三季度总收入325亿元，市场预估317.7亿元，同比增2%；归属公司的净利润（非美国通用会计准则）58.9亿元，同比增16%；经调整每ADS利润16.87元，预估14.8元。今年9月，百度APP的月活跃用户达6.34亿，同比增5%。百度股价盘前涨超2%，收盘涨幅收窄。

快手三季度营收同比增13%超预期，净亏损骤降62%，广告稳步提升，直播、电商崛起

受惠于直播、电商业务大幅增长以及广告业务稳步提升，快手三季度营收创年内单季收入新高，净亏损大幅缩窄。快手当季总营收同比增12.9%至231亿元，市场预期225.6亿元；经营利润超3.75亿元，环比增长近3倍；净亏损同比缩窄61.7%至27.1亿元，低于预期的37.3亿元。

海外宏观

欧盟对俄油价格上限临近，在诸多关键条款上态度软化，油价短线下挫；美国财政部发布俄油运输指南

欧盟提议设天然气价格上限，但内部分歧严重，担心能源危机恶化

媒体称，欧盟领导人提议，对天然气价格实行为期一年的限价。不过这一计划可能难以得到全体欧盟成员国的批准。波兰、比利时、意大利和希腊威胁，假如应对能源危机的方案中不包括气价上限，他们就不支持方案。而德国、荷兰和丹麦认为，限价可能刺激供应商改换买家，反对这种市场干预，除非有严格的保障措施，比如不会影响天然气流量。

欧央行高官放鹰：12月将继续“强劲”加息

周二，德国央行行长表示，下个月将再次“强劲”加息，但他认为目前确定其规模还为时过早。12月议息会议前的通胀数据和经济增长预测至关重要。通胀数据将决定是否连续第三次加息75个基点。

俄气警告称将限制途径乌克兰的天然气运输，欧洲气价短线拉涨

俄气称，乌克兰可能截留了供给摩尔多瓦的天然气，若这种现象继续存在，将于11月28日起限制通过乌克兰的天然气运输。欧洲天然气价格一度涨逾4%，随后涨幅回落至2%。

海外公司

媒体称扎克伯格或明年辞职，但不影响元宇宙项目，Meta收涨1.4%

有媒体称，扎克伯格已决定自行辞职。他辞职后，将不会影响Meta耗资超百亿美元的“元宇宙”项目。该项目拖累了Meta的业绩表现，令该公司早些时候利润大幅下滑。有分析称，尽管近年来扎克伯格遇到的类似压力一直都在，但他对公众关于元宇宙、VR技术兴趣的高估可能是令Meta走出扎克伯格时代的最后一根稻草。

1、国企改革丨深交所总经理沙雁在2022金融街论坛年会上表示，当前上市公司结构转型、提质增效面临多项“新挑战”，一是部分上市公司聚焦主业发展定力不足，二是国资国企长期投资、价值投资功能有待彰显，三是中介机构功能作用未充分发挥。

点评：多家机构发布分析报告，热议国企投资价值，高股息的建筑板块成为关注焦点。兴业证券认为，建筑央企估值处于历史低位，显著低于A股总体水平，估值有望迎来提升。

2、人造太阳丨22日，中核集团宣布，全球最大“人造太阳”国际热核聚变实验堆（ITER）增强热负荷第一壁完成首件制造，其核心指标显著优于设计要求，具备了批量制造条件。这标志着中国全面突破“ITER增强热负荷第一壁”关键技术，实现该项核心科技持续领跑。

点评：核聚变可以产生巨大的能量，被认为是人类的终极能源。根据ITER计划此前发表的公报，有望在2025年首次开机产生第一炮等离子体，氘氚聚变实验预计于2035年开始。

3、磷化工丨卓创资讯数据显示，受原材料价格上涨、冬储需求增加及社会库存低位等因素推动，近期国内磷肥出厂价格持续上行。截至11月21日，55%粉状磷酸一铵出厂均价为3350元/吨，较上月同期上涨15.12%；64%磷酸二铵出厂均价为3805元/吨，较上月同期上涨2.73%。

点评：原料方面，近期原材料价格持续上涨，特别是港口硫磺价格一路上涨，企业生产成本不断提升。供应方面，磷肥生产企业开工率较低，市场现货供应减弱，货源偏紧。

4、绿色建筑丨据报道，11月以来，国内多省市绿色建筑领域政策密集落地，大力发展绿色建筑均被重点提及关注。日前，山西省发布《山西省绿色建筑发展条例》，根据条例，新建城镇民用建筑应当按照绿色建筑标准进行建设，并设置专章规定对绿色建筑的扶持政策。

点评：平安证券认为，当前我国存量建筑中具有绿色建筑认证的占比仅1%，这意味着未来绿色建筑及绿色建材在政策推动下具有相当大的市场空间。中国建筑材料联合会则预测，2025年我国绿色建筑市场规模有望超9万亿元，年复合增长率约为5%。

5、分布式光伏丨据媒体报道，近日，浙江海宁印发分布式光伏项目建设管理办法（征求意见稿），提出光伏项目必须具备组件级快速关断及管理能力，确保人员及财产安全。

点评：国内开始重视分布式光伏的安全问题，多家逆变器公司在东莞、昆明、杭州等地推广快速关断。随着国内政府和用户对分布式光伏安全的重视程度逐渐提升，MLPE产品持续降本增效，MLPE渗透率提升，装机量巨大的中国市场将给MLPE发展带来巨大空间。

6、大金融丨今日，中字头概念股集体大涨，截至收盘，中字头概念股指数大涨3%，指数收盘创逾1年新高。数据显示，截至2022年11月21日，上市国企和非国企的市盈率TTM估值分别为11.0倍和34.3倍；其中金融板块的估值更低，当前的市盈率和市净率分别为5.9倍和0.58倍，市净率估值已处于历史最低状态。

点评：中金公司王汉锋团队指出，目前国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善，债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解，投资者认知有望重构。投资者有望逐步改善对上市国企和金融板块的价值的认知，银行及国有上市企业估值中枢有提升空间。

7、大麻丨据报道，当地时间周三，美国参议院借由一致同意的程序，未经投票表决即通过了一项两党法案《医用大麻和大麻二酚（CBD）研究扩大法案》，接下来将该医用大麻研究法案递交美国总统拜登批准生效。

点评：目前工业大麻产品市场已颇具规模，广泛应用于造纸、服装、建材、食品、药品行业。其中工业大麻的提取物CBD有止痛、治疗失眠以及缓解抑郁等功效，目前市面上已出现添加CBD的食品以及饮料，如livityfoods推出的含有CBD的饼干，以及可口可乐与Aurora合作计划推出的一款具有止痛作用的CBD饮料。

8、石墨烯丨据报道，近日在（第九届）中国国际石墨烯创新大会上，国内多家公司及机构成立了石墨烯铜创新联合体，成员包括正泰集团、上海电缆所与上海市石墨烯产业技术功能型平台。石墨烯铜创新联合体希望能够研发出基于石墨烯的芯片来取代传统硅基芯片。

点评：作为碳基芯片的材料石墨烯晶圆，和以往的硅基芯片不同，无论是稳定性和性能都有很大提升，是一种全新形态的芯片。由于石墨烯的电子迁移率远高于硅基材料，性能至少是硅基芯片的10倍以上，同时功耗还大幅降低。

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