WeWork合并凸显房地产SPAC激增

WeWork 的第二次上市突显了特殊用途收购工具在房地产行业的日益普及。在这家灵活的办公巨头透露计划与 BowX Acquisition Corp 合并后不久，WeWork 的估值约为 90 亿美元，彭博社报道称，房地产技术初创公司 Knock 也在考虑上市计划，其中一种选择是合并 SPAC在考虑中。

房地产科技公司是一系列新兴 SPAC 最受欢迎的目标之一，也被称为“空白支票”公司——为收购现有公司并将其上市而成立的公共实体。尽管 SPAC 的历史可以追溯到 1990 年代，但它们在过去一年中筹集了大量资金。根据SPAC Insider 的数据，截至 2021 年，SPAC IPO 已吸引了 967 亿美元，高于去年全年的 833 亿美元和 2019 年的 136 亿美元。

铁狮门、西蒙房地产集团、RXR Realty 和 Cushman & Wakefield 等房地产巨头通过推出自己的空白支票公司加入了 SPAC 趋势，而包括无钥匙进入公司 Latch 在内的一系列房地产科技初创公司已使用 SPAC 交易上市.

“您会看到很多由房地产人员创建的 proptech SPAC。你还会看到一般的 SPAC 收购 proptech 公司，”专注于 proptech 的风险投资公司 MetaProp 的联合创始人兼普通合伙人 Zach Aarons 说。

Aarons 向Commercial Property Executive指出，SPAC 为 WeWork 等全球品牌提供了一种直接吸引饥饿散户投资者的方式。“他们将不那么关注传统的估值方法，而是更关注：我想要那只股票，”他说。

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WeWork 在一份声明中表示，与由风险投资基金 Bow Capital 管理的 SPAC BowX 的合并协议将导致 WeWork 成为一家初始企业价值约为 90 亿美元的上市公司。这笔交易还将为这家灵活的太空公司提供约 13 亿美元的现金，为其增长提供资金。

BowX 将以 4.83 亿美元现金为交易提供资金，并以每股 10 美元的价格完成 8 亿美元的私募投资，由包括 Insight Partners、喜达屋资本集团基金、Fidelity Management & Research Co. LLC 在内的众多大投资者领投、Centaurus Capital 以及贝莱德管理的基金和账户。WeWork 最大的支持者软银集团将提供 5.5 亿美元的优先担保票据。

总部位于曼哈顿的 WeWork在 2019 年底的 IPO 计划失败后，一直专注于精简运营和追求盈利能力。Sandeep Mathrani 是一位经验丰富的商业房地产高管，于 2020 年 2 月接任首席执行官一职，开始了一项积极的运动，以关闭表现不佳的地点并重新谈判租约。因此，该公司将未来的租赁付款削减了约 40 亿美元，同时还将员工人数从 2019 年 9 月的峰值削减了 67%。

WeWork 目前在全球 152 个城市管理着 859 个办公地点，该公司表示，它已证明在危机中具有弹性。该公司报告称，不包括中国在内的 2020 年收入为 32 亿美元，与 2019 年相同。另一方面，据路透社上周援引向潜在投资者展示的一份报告称，WeWork 去年亏损了 32 亿美元。

BowX Acquisition Corp. 董事长兼联席首席执行官 Vivek Ranadivé 在一份声明中表示，WeWork 已准备好在“短期”内实现盈利，但补充说 BowX 被公司增长的长期机会所吸引，并且创新。

加入热潮

WeWork 宣布这一消息之际，正值房地产领域的一系列 SPAC 交易。周一，彭博社报道称，Knock 已聘请高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 为这家总部位于纽约的房屋销售平台就上市提供建议。据报道，该公司正在考虑通过首次公开募股筹集 4 亿至 5 亿美元的计划，并且还在考虑与 SPAC 合并或直接上市。

本月早些时候，经纪公司 Cushman & Wakefield 专注于房地产的 SPAC C&W Acquisition 向证券交易委员会提交了申请，以通过 IPO 筹集至多 2.5 亿美元。业主和开发商也加入了SPAC的热情。Simon Property Group Acquisition 是由最大的购物中心所有者组建的 SPAC，上个月筹集了 3 亿美元。

在此之前，RXR 收购是由 RXR Realty 成立的一家房地产技术 SPAC，向证券交易委员会提交了高达 2.5 亿美元的融资。铁狮门于 1 月宣布了第二个 SPAC，目标是房地产和房地产科技，此前其第一个 SPAC 在今年年初将 Latch 上市。

已经利用 SPAC 趋势的房地产科技公司包括在线家庭市场 Opendoor Labs Inc.，该公司于去年 12 月与一家空白支票公司合并，以 Opendoor Technologies Inc. 的身份登陆纳斯达克。上个月，Matterport，它为虚拟财产旅游开发软件宣布将与 SPAC 合并上市，该交易对这家初创公司的估值为 23 亿美元。