贝莱德年中报告继续为AI高唱赞歌称“超级力量”驱动逆周期回报

面孔素稔 发布于 2023-12-11 12:09:22

财联社6月28日讯（编辑史正丞）尽管AI概念在今年上半年经历一轮又一轮的爆炒后，近几天又进入横盘震荡状态，但全球最大资管机构贝莱德(685.22,0.58,0.08%)依然坚定看好人工智能重塑生产力的前景。据媒体报道，在贝莱德研究团队6月28日发布的年中报告中，策略分析师们建议将AI视为“超级力量”进行超配，强调新的AI工具有机会分析并解锁许多公司手里的“数据金矿”。资管巨头同时认为，半导体制造商、拥有大量数据或自动化潜力巨大的公司将会是最有可能的受益标的。作为这份报告的背景，聚焦于大市值科技股的纳斯达克(13591.7498,36.08,0.27%)100指数年初至今涨幅已经接近40%，非常接近刷新指数成立以来作为强劲的上半年表现。值得一提的是，贝莱德持有接近7%的英伟达股权。宏观市场仍有逆风押对赛道更加重要贝莱德的策略师们仍然预计今年会出现轻微的经济衰退，因此发达国家股票市场可能会出现短期调整。尽管公司“选择性”地唱多科技公司，但同时强调许多市场和公司的股价并没有充分反映出衰退的风险。贝莱德也进一步解释称，即便目前有一点点低配美股，但发达市场的证券依然是资产组合中最大的一块。另外，对于长期投资者而言，也有无视短期波动的余裕。事实上，在美联储激进加息和美国地区银行倒闭事件的冲击下，许多投资者在今年早些时候就已经为信贷紧缩开始做准备。然而令他们感到失望的是，经济数据和企业财报并没有展现出明显颓势，然后AI概念横空出世，单方面推动股市强劲反弹。贝莱德解读称，指数的大涨掩盖了个股表现差距巨大的状况，非常多的股票其实是跑输大盘的。标普500指数的上涨更多聚焦在个别科技股上，这种不太寻常的市场表现恰恰说明了，即便宏观背景处于逆风，像AI这样的“超级力量”依然能成为驱动回报的重要助力。贝莱德同时强调，宏观背景本身也处于转换中，诸如人工智能兴起、减碳浪潮和直接贷款兴起都会提供大量的机会。报道中提到，广泛的资产类别敞口将不会带来与过去类似的回报，投资者需要通过更加细致入微的方式找到机会。“超级力量”正在重塑宏观机制和投资机会，而利用“超级力量”需要持续不断地评估哪些利好已经被计入市场定价中。其他机会在这份年中报告中，贝莱德继续看好短期美债。目前他们预期美联储将完成50个基点的加息（至5.75%），并将保持这个水平至2024年的下半年。贝莱德预期许多中央银行将长期保持紧缩的货币政策，以应对持续的通胀压力，因此该机构对对通胀联结债券持有“最大超配”策略。同时，在新的宏观背景下，许多经济体目前主要受到供应瓶颈的影响，而不是过去的需求限制，所以未来可能会出现“充分就业下的经济衰退”，意味着低失业率不再是经济健康的标志。贝莱德解释称，广泛的劳动力短缺可能会导致公司因担心招不到人，而在销售额下降的情况下保留员工，可能对企业利润率造成比过去更大的影响，这也是发达国家股票市场可能面临的严峻前景。除了AI等热门方向外，贝莱德在年中报告里也提及战略超配中国及发展中市场的股票，而在发达国家市场中更加青睐日本证券。