布局半导体板块成共识？增量资金密集入场，二季度将是分水岭？

近期，多家基金公司上报了芯片半导体相关产品，国内国外市场均有布局，相关主题的ETF也被投资者持续加购，份额连续抬升。有业内人士预计，今年二季度需求下滑和去库存或基本结束，产业有望实现弱复苏。且芯片全球产业链的重塑带来的大量投资支出和市场需求，将在二季度更清晰地体现出来，此外叠加近期频频出台的政策利好，因此当下时间点成为布局芯片板块的“共识”。

增量资金密集入场

3月7日，中欧基金申报了中欧半导体芯片主题股票型发起式基金；3月6日，华安基金申报了华安CES半导体芯片行业ETF；1月份，易方达还申报了中证芯片产业交易型开放式指数基金。

而当前正在发行的基金中，还有景顺长城和创金合信两家基金公司各自布局了可以投资全球芯片的QDII基金。以创金合信全球芯片产业为例，该基金业绩的主要比较基准为MSCI全球半导体与设备指数收益率，投资范围为全球市场的芯片产业主题相关行业和公司，而景顺长城业绩比较基准则为费城半导体指数收益率。

新产品持续上新之际，存量基金也在持续吸引投资者的加购。以ETF为例，国泰CES半导体芯片ETF年初时份额约139亿份，截至发稿份额增至近150亿份，较一年前份额更是增逾50%。此外，国联安中证全指半导体ETF和华夏国证半导体芯片ETF等相关产品份额年内均快速上涨。

增量资金为何选择当前时间入场？创金合信基金经理刘扬表示，主要是以下三方面的原因：

一是现阶段芯片产业周期触底，行业人士普遍认为，今年二季度需求下滑和去库存或基本结束，产业有望实现弱复苏，优质公司和新锐白马会率先走出来，而优胜者在下一轮成长周期中将收获更多红利；

二是当前芯片产业正在经历全球产业链重塑这一重大变化，芯片全球产业链的重塑带来的大量投资支出和市场需求，将在二季度更清晰地体现出来；

三是预计进入二季度后，几大经济体的宏观走向和利率政策或趋于明朗，市场会对此定价，此时是较好的入场时机。

华夏基金赵宗庭也表示，消费电子对芯片的需求超过芯片总需求的60%，随着消费电子需求的日渐复苏，半导体板块表现也有所回暖。目前库存指数增速下降显示半导体芯片行业逐渐步入主动去库存阶段，从布局节奏上看，2023年一季度、二季度或许是布局半导体芯片板块的一个比较好的窗口期。

板块利好频传

资金强势涌入的背景是半导体板块经过一年的深度调整后，年内走势已趋于平稳。以Wind半导体指数为例，年内该指数已经涨超7%，当前板块内个股平均市盈率约为39倍，仅为过去10年的9.5%分位。

从成份股来看，多只个股近期披露的业绩快报接连报喜，芯原股份-U与拓荆科技-U2022年实现扭亏，即将“摘U”，聚辰股份净利润同比增逾两倍，还有华海清科、芯源微等8家公司净利润翻倍。

除此以外，近期还有政策暖风频吹，2月份，国务院印发《数字中国建设整体布局规划》，强调要做强做优做大数字经济。银华基金方建认为，半导体行业是数字经济时代的支柱，是推动数字经济发展的重要动力，是必不可少的基础设施。这样的顶层设计引领，有望带动半导体相关产业链需求稳步向上。

根据艾瑞发布的《2022中国半导体IC产业研究报告》，作为电子信息产业的基石，半导体以万亿元产值支撑起我国数字经济40多万亿的产值。方建表示，半导体芯片产业是我国科技自立的重要驱动力，不仅自身存在巨大的增长前景，更重要的是，芯片是人工智能、量子计算、物联网、虚拟现实等新兴产业发展的基础构件，支撑着新兴产业的发展和传统产业的升级。而随着数字经济时代浪潮的不断演进，未来半导体产业将在国家科技进步和经济增长中扮演更加重要的角色。

责编：汪云鹏

校对：姚远